FX168財經報社(北美)訊 有「泡沫預言家」之稱的傳奇投資人、GMO聯合創始人傑裏米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)警告說，投資者應爲美國房價的長期下跌，標準普爾500指數可能暴跌52%，以及更多的銀行業問題做好準備。
格蘭瑟姆在最近的一次採訪中告訴CityWire，相對於家庭收入而言，美國的房價非常昂貴，抵押貸款成本的飆升削弱了人們的購房能力。
格蘭瑟姆預測，隨着人們逐漸意識到他們的房產價值遠低於他們的想象，他們可能會感到更窮，減少出國旅行、研究生教育和其他大件物品的開支。他指出，支出下降可能會抑制經濟增長。
格蘭瑟姆說:「這不會在一夜之間發生，但房地產市場的陰影很長，在經濟上比股市更危險。」「壞消息是，它的行動非常緩慢。上一次達到頂峯是在2006年，直到2012年才觸底——花了6年時間。」
他補充說:「我預計房價不會崩盤，但我預計房價會回落到更容易承受的水平。」
這位經驗豐富的投資者在2022年1月對跨越股票、債券和房地產的「超級泡沫」發出了警告。他將資產價格上升的部分原因歸咎於接近於零的利率，這種利率鼓勵了消費而非儲蓄，使得借貸成本非常低。
然而，爲了抑制處於歷史高位的通貨膨脹，美聯儲在過去13個月左右的時間裏將利率從近零水平提高到了5%左右。美聯儲的行動提高了抵押貸款、汽車貸款、信用卡和其他類型債務的成本。
除了預言房地產市場低迷外，格蘭瑟姆還預測股市將大幅下跌。他告訴CityWire，標準普爾500指數可能會從目前的4130點下跌27%至52%。
他表示:「我們所能期望的最好情況是，市場將在3000點左右觸底。」「我們最應該擔心的是2000點。」
格蘭瑟姆知道這聽起來可能有些極端，但他指出，該基準指數在2009年觸及666點，這意味着，如果這一次它在2000點觸底，它仍將是14年前的三倍。
格蘭瑟姆還提到了今年3月硅谷銀行(Silicon Valley Bank)和簽名銀行(Signature Bank)的倒閉，這在金融體系中引發了衝擊波，引發了人們對信貸緊縮的擔憂。他建議固定收益投資者要小心，因爲進一步的銀行業動盪可能會威脅到債券誘人的收益率。
他表示:「我們似乎確實面臨着不斷滾動的金融壓力的可能性。」
格蘭瑟姆：大熊市中第一次降息是痛苦的開始
格蘭瑟姆日前接受了投資者播客的採訪，他解釋了在大熊市中爲什麼第一次降息是痛苦的開始。
格蘭瑟姆在2022年就警告市場正處在泡沫之中，並預計隨着「所有資產泡沫」的破裂，標普500指數將暴跌50%。
在他預言之後，美股的下跌延續了近1年，從歷史數據看，1973年、2000年和2007年的泡沫破裂，美股都是在300天左右走出危機。對於這次的泡沫破裂，很多人認爲，歷史不會重複，但押着相同的韻腳。所以樂觀地預計，市場即將走出危機，並擺脫熊市。
對此，格蘭瑟姆並不認同，他解釋說，人們犯了一個錯誤，將牛市和熊市做了平均計算。但在這次泡沫中，還出現了罕見的、單一的事件，都對市場產生影響。
「尤其當市場從平穩的牛市走向泡沫時，投資者從最初的理性，逐漸變得瘋狂。看看各項數據，例如估值，都在表明我們處在一輪泡沫中。但投資者會說，不，這不是泡沫。即便數據就像喜馬拉雅山一樣突出。」
格蘭瑟姆解釋，每50-100年發生一次的那種2.5σ(小概率)的事件，不難分辨。例如1929年和2000年，你可以看到泡沫的出現，並且爲了收益的穩定性，最好儘可能的迴避泡沫。2000年時，很多互聯網公司估值超過35倍，就像用錘子敲打投資人的腦袋，提醒泡沫就在眼前。房地產的泡沫則更大，2006年發生的美國房地產泡沫是一個3σ(概率約爲0.26%)事件，這意味着100多年來都未發生過類似情況。這引起了前美聯儲主席格林斯潘的高度關注，並開始降低利率，最終使美國房地產遭受連環打擊。
「大熊市的下跌大多發生在第一次降息之後，大家告訴我第一次降息是什麼時候，我就可以告訴你，下半段的痛苦起於何時。從歷史上看，幾乎每一次都是這樣。金融和證券市場的事件一般不會延續到第二年。」
與之前幾次泡沫破裂相比，這一次還有一點不同，在於通貨膨脹。格蘭瑟姆提醒，我們經歷了10%以上的通貨膨脹，美股市場下跌了25%。在房地產泡沫和2000年時，經濟中沒有通貨膨脹。所以和其他幾次泡沫破裂相比，25%的下跌算是熊市中相當不錯的「首付」了。因爲在一個通脹存在的經濟體中，漫長的等待相當痛苦，如果收益不增加，則相當於以一個很快的速度在虧損。
對於收緊貨幣政策可能帶來的經濟衰退，格蘭瑟姆表現得很不在乎，因爲他的注意力集中在微觀上，即利潤和增長。格蘭瑟姆有信心渡過泡沫破裂的第一個階段。「這很容易，只要理性的關注企業就可以了。這一點我們做到了，最近這一波反彈表明大家還是理智的。然後市場將會迎來經典的熊市反彈。事實上，這次的損失會比以往任何時候都多，因爲此前有數萬億美元的刺激計劃(資金)流入市場，還有因爲‘模因股’暫停而增加的資金。所以，這一次的泡沫，不會那麼快消解。」
格蘭瑟姆預計，「到了第三階段，我們會面臨一些難題，例如調整會持續多久？過程有多痛苦？經濟放緩有多嚴重？利潤率下降有多嚴重？我認爲，情況最好的還是2000年那次，當時我們經歷了一次溫和的衰退。房地產市場沒有被捲入危機，債券也很便宜，沒有被波及。但那3年依然不好過，當時納斯達克指數下跌了82%，標普500指數下跌了50%。」