智通財經APP獲悉，4月21日，李甯(02331)高開漲超13%，截至發稿，漲4.01%，報59.7港元，成交額6.92億港元。消息面上，李甯昨日公告，一季度公司銷售點(不包括李甯YOUNG)在所有平台的零售流水按年錄得中單位數增長;線下渠道(包括零售及批發)錄得高單位數增長，其中零售(直接經營)渠道錄得10%-20%中段增長及批發(特許經銷商)渠道錄得中單位數增長。高盛發表報告指，對李甯最新營運情況持積極看法，業績表現穩健，維持對李甯“買入”評級，目標價78元。
根據公告，2023年第一季度，李甯銷售點(不包括李甯YOUNG)在所有平台的零售流水按年錄得中單位數增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發)錄得高單位數增長，其中零售(直接經營)渠道錄得10%-20%中段增長及批發(特許經銷商)渠道錄得中單位數增長;電子商務虛擬店舖業務錄得10%-20%低段下降。
在中國區內，李甯銷售點數量(不包括李甯YOUNG)共計6206個，淨減少89個。在淨減少的89個銷售點中，零售業務淨增加20個，批發業務淨減少109個。李甯YOUNG銷售點數量共計1253個，淨減少55個。
同店銷售方面，以去年同季度伊始已投入運營的李甯銷售點計算(不包括李甯YOUNG)，截至2023年第一季度，全平台的同店銷售按年錄得高單位數下降。就渠道而言，零售渠道錄得低單位數下降及批發渠道錄得低單位數下降，電子商務虛擬店鋪業務按年下降20%-30%。
對此高盛發表報告指，李甯銷售增長加速和折扣改善應成爲短期內的積極催化劑，而長期的上升空間仍然來自于行業結構性增長、市場份額的增加和利潤率的提高。維持對李甯“買入”評級，目標價78元，相當于2026財年市盈率27.5倍。
美銀證券發表報告指，目前公司的保守指引有潛在的上升空間，並將李甯今明兩年每股盈利預測分別提高9%和6%，並將目標價提高5%至75元，重申“買入”評級。該行指出，李甯股價今年以來下調15%，目前股價相當于今年預測市盈率26倍，比5年平均水平低20%，看起來具吸引力。
此外，在政策支持、群衆運動需求旺盛等多重因素作用下，體育消費逐漸複蘇。部分運動品牌披露的2022年年報顯示，國內體育消費表現出較強韌性，品牌營收增速保持較高水平。業內人士表示，國內體育産業迎來快速恢複和發展的機會。目前體育産業發展尚存在不均衡的問題，在數字技術和群衆需求等利好支持下，未來體育科技、體育營銷等多個賽道將有機會呈現更高增速，滑雪等新興運動將有更大增長空間。
展望後市，華泰證券發布研究報告稱，進入2023年，隨着終端消費逐步複蘇，該行預計各公司將憑借更強的産品力及品牌力、以及更快恢複健康的庫存水平快速取得零售表現回暖，收入增速及利潤層面恢複彈性大。二季度，運動服飾零售流水將有望從低基數明顯反彈。