智通財經APP獲悉,4月20日,Counterpoint Research發布研報稱,2023年第一季度,全球PC出貨量爲5670萬台,年同比下降28%,成爲過去10年來,除2020年第一季度因新冠疫情爆發中斷制造和生産外,出貨量最低的季度。2023年第一季度因庫存調整導致需求遲遲未能回升,因而出貨量下降。但我們仍謹慎樂觀,相信整體PC市場將在2023年第二季度後半段開始逐漸複蘇,從而有望于2023年下半年實現相對強勁的增長。
按廠商劃分的全球PC出貨量,2023年第一季度
自2022年年中以來的庫存消化最後一公裏路
由于需求停滯和過度重複預訂,PC及PC零部件的庫存問題已經持續超過半年。隨着我們進入後疫情時期,逐步適應新的工作環境和生活方式,PC行業也隨着消費者的需求增加而發生巨大變化。然而,人均終端數量增加並不意味着PC需求持續高企,尤其是在經濟低迷時期。值得注意的是,根據OEM/ODM廠商的反饋意見,PC庫存消化預計在2023年上半年前結束。隨着消費者需求逐漸增加,PC OEM廠商或會開始執行下一步PC策略。
2023年Q1以蘋果公司(AAPL.US)爲代表的主要OEM廠商處境艱難
盡管2023年第一季度的出貨量大幅下降,但聯想(00992)仍是當季全球最大的PC廠商,其季度出貨量爲1,280萬台,占據23%的市場份額。惠普(HPQ.US)公布在去年同期較低的基數上,出貨量僅窄幅調整,排名第二,維持21%的市場份額。戴爾(DELL.US)在美國市場的銷量優于預期,推動公司的全球PC季度出貨量排名第叁,市場份額爲17%。蘋果的出貨量跌幅最大。由于去年同期基數高,加上換機周期延長,其出貨量年同比下降38%。
預測需求緩慢複蘇
市場普遍預計,PC需求將于2023年下半年恢複。PC OEM廠商亦展望在庫存消化後,市場需求將會回升。盡管我們確實曾表示,需求將會在庫存正常化之後複蘇,但我們擔心市場需求可能需要略長時間才能開始加速恢複。另一方面,我們認爲不同品類的需求恢複速度會有所不同。根據我們的調查,商用類細分市場和高端/旗艦消費産品線可能會更快恢複,且預計將在2023年下半年銷量更好。由于去年出貨基數較低,Arm筆記本市場依然相對疲弱,但對客戶更具吸引力。
庫存調整仍在繼續,年同比跌幅有所改善
預計2023年出貨量年同比將再次以兩位數的百分比收縮
盡管OEM廠商2023年第一季度紛紛公布季度出貨量再次下滑,但對2023年下半年的PC需求維持謹慎樂觀預期。我們進一步調整對2023年全球PC出貨量的預測:繼2022年全球PC出貨量出現高個位數百分比下降後,2023年降幅將擴大至兩位數百分比。此外,鑒于市場對更新Chromebook和Windows 11的需求,以及新冠疫情爆後的換機周期,我們預計2024年市場前景有望改善。