智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，從2023年業績預測修正維度來看，年初至今，制藥與生物科技以及房地産板塊盈利預測大幅上調，而銀行、零售業、汽車與零部件、半導體與生産設備等全年盈利增速預測均有不同程度的下修。從近一個月年報季的時間段來看，港股2023全年業績預測的上修主要主要受居民出行及消費複蘇利好的相關行業推動。隨着穩經濟的政策逐步出台以及經濟基本面的不斷修複，中信證券預計恒生綜指2023年淨利潤與營業收入增速分別達20.7%與8.2%。
中信證券主要觀點如下：
海外風險事件和國內疫情導致恒生綜指2022年淨利潤下降1.8%。
截至4月10日，恒生綜指中有492只成分股已披露2022年財報，整體淨利潤和營收同比增速爲-1.8%/5.1%。
回顧2022年，俄烏沖突等海外風險事件進一步加深供應鏈矛盾，同時海外防疫政策的進一步放開也推升需求回暖，我國能源、材料、工業等傳統周期行業延續2021年的增長勢頭，在2022年業績表現亮眼，盈利增速分別達55.9%/20.7%/17.2%，營收增速分別爲23.0%/10.1%/1.0%。
成長板塊方面，僅信息技術企業業績錄得正增長，盈利增速達6.5%，營收增速達4.1%。
醫療保健與房地産板塊2022年淨利潤同比大幅下滑，分別下降22.6%/48.0%，可選消費板塊更是陷入虧損。醫療保健的二級板塊分化明顯，主要爲制藥板塊拖累整體表現;可選消費主要受內地疫情影響，居民消費及出行普遍下降，導致板塊業績受挫。房地産行業業績也大幅下滑，主要受內地房地産行業低迷的持續影響，同時在“房住不炒”政策大背景下，房地産企業盈利能力下降。
電信服務與日常消費等防禦性板塊企業則取得業績增長，分別實現3.1%/1.6%的盈利增速，營收增速錄得9.2%/8.2%的穩定增長。
疫情與地緣政治沖突的大背景下，部分成長與順周期板塊盈利高增。
2022年在疫情蔓延背景下，居民對醫藥零售及線上服務的需求不減，加之部分醫療産品處于成長期且剛需屬性較強，醫療保健設備與服務在疫情影響下仍保持高增長，板塊淨利潤增速達131.1%。
半導體與生産設備延續疫情爆發後的供需嚴重失衡，盈利保持增長態勢，達75.6%。
零售業整體23.9%的淨利潤增速主要由互聯網零售板塊支撐，除了監管常態化對業績的積極影響，疫情防控下互聯網零售企業提供的線上物資派送服務也帶動業績增長。
在地緣政治沖突影響下，全球能源供需失衡加劇，推升石油、天然氣、煤炭等價格大幅上漲，相關行業盈利能力大幅提升。
必選消費板塊中食品飲料與煙草二級板塊的防禦屬性使其在經濟環境不確定以及大宗商品價格上行下仍具有韌性，錄得8.2%的盈利增長。
金融板塊中的銀行板塊則在“穩增長”與“寬信用”的背景下盈利增長9.0%。消費者服務、房地産、多元金融、制藥與生物科技、保險等板塊則是淨利潤同比下降幅度較大的二級行業板塊。
受疫情與資本市場波動影響，部分板塊業績顯著低于預期。
可比口徑下，恒生綜指中共有456支個股在2022年年報(或同等日曆年財報)披露前有彭博一致預期。相較于預期，整體盈利額較預期低7.4%。
其中，公司數量上，超預期占比最高的二級行業爲零售業、軟件與服務以及制藥和生物科技行業，而能源、運輸、公用事業等行業盈利低于預期的企業占比最高。另一方面，零售、半導體與生産設備、銀行等行業盈利超預期幅度最高，其中零售業中的互聯網企業監管常態化以及疫情中配送服務的擴張導致超預期，而半導體産業則主要爲新能源矽料及移動設備模塊企業超預期所導致。而房地産、制藥與生物科技、消費者服務、以及多元金融在疫情影響以及資本市場波動下淨利潤低于預期的幅度最大。
受益經濟複蘇板塊2023年業績預測普遍獲上修。
可比口徑下，中信證券預測恒生綜指2023年淨利潤與營業收入增速分別將達20.7%與8.2%，與年初對比分別調整7.2/-0.2個百分點，不過主要推升盈利增速預期上調的原因爲2022年整體盈利低于預期。制藥與生物科技以及房地産板塊盈利增速預測較年初大幅上調，而銀行、零售業、汽車與零部件、半導體與生産設備等全年盈利增速預測均有不同程度的下修。從近一個月年報季來看，主要受益于居民出行及消費複蘇行業的2023年業績預期有不同程度的上調。國內經濟逐漸恢複正常，穩經濟促發展成爲各地方政府今年工作的主線，消費行業有望受益;房地産風險邊際放緩，利好政策持續的出台將助力行業逐步好轉;基建項目持續落地，也有望推升相關周期産業穩複蘇。
風險因素：1)國內經濟複蘇低于預期;2)海外央行超預期收緊貨幣政策;3)中美關系進一步惡化;4)海外金融體系風險蔓延;5)發達國家陷入經濟衰退或滯脹。