智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，重申特步國際(01368)“跑贏大市”評級，目標價由10.4港元上調11%至11.5港元。隨着跑步賽事在全國範圍內恢複並進一步擴大，今年特步核心跑步裝備品牌的協同效應應該會進一步釋放。該行仍然看好特步的多品牌戰略，尤其是Saucony。
報告中稱，2023年第1季特步核心品牌的零售額同比增長約20%，2月同比增長15%左右，3月同比增長約35%。管理層表示，3月相比1月和2月的消費明顯回升，因此預期今年零售額同比增長超過25%，加上年初至今的補貨訂單強勁，管理層將今年上半年收入增長指引，由持平上調至同比增長5-10%。 雖然渠道庫存水平仍高於最佳水平，但管理層有信心將其恢複到疫情前水平。
該行指出，公司稱由4月開始的銷售主要是季節性産品，預計今年第2季毛利率環比改善。盡管如此，管理層維持今年41%-42%的毛利率指引不變，並指出特步兒童産品不斷增長，可能會在短期內攤薄利潤率。管理層預計將在今年的馬拉松贊助及對新興品牌的投資等營銷活動投入更多資金，但預計今年的利潤增長將超過收入增長，主要受惠産品組合增強、供應鏈效率和新興品牌損失減少。