FX168財經報社(香港)訊 4月11日，中國公佈的CPI通脹數據弱於預期，這引發需要更多刺激政策的呼聲。
中國3月份的消費者價格指數(CPI)和生產者價格指數(PPI)依然低迷，表明可能需要更多的貨幣或財政刺激措施來加強經濟復甦。
中國國家統計局週二（4月11日）公佈，上月CPI較上年同期上升0.7%，低於彭博調查經濟學家預測的1%。上月PPI同比下降2.5%，爲2020年6月以來最低，降幅比上月擴大1.1個百分點。剔除波動性較大的食品和能源價格的核心通脹率從0.6%小幅攀升至0.7%。
「經濟復甦正在步入正軌，但還不足以推動價格上升，」Pinpoint Asset Management首席經濟學家Zhang Zhiwei說。「這表明，中國經濟的運行仍低於其潛力。財政和貨幣政策還有進一步提振增長的空間。」
儘管新冠疫情後中國經濟一直在復甦，但這些數據表明，國內需求仍然疲弱，這給了有關部門推出更多支持性政策的空間，以提振消費主導的復甦。CPI仍遠低於政府設定的今年3%左右的目標。
家庭對收入和就業的信心仍低於疫情前的水平，出口正在下降，房地產市場雖然趨於穩定，但仍相當低迷。上週公佈的數據顯示，隨着全球貿易前景走弱，3月份製造業活動放緩。
截至午盤，中國基準股指滬深300指數抹去了早些時候的漲幅，下跌0.3%，表現遜於上升0.8%的亞洲股市。10年期政府債券收益率下跌一個基點，或連續第三天下跌。
到目前爲止，中國人民銀行(pboc)在提供支持方面持保留態度。中國央行今年沒有降息，而是通過降低存款準備金率(即銀行必須保持的現金儲備)來支持放貸。
刺激措施還以推動基礎設施建設的形式出現，中國各省份計劃今年將重大建設項目的投資增加近五分之一。
不過，疲弱的通脹數據表明，中國央行可能必須採取更多措施，通過政策降息來支持經濟復甦。
彭博經濟學家David Qu指出：「總體而言，這些數據強化了我們的觀點，即中國人民銀行必須——也將——在第二季度下調一年期政策利率。我們預計下調10個基點。這不是激進的行動，但它將表明支持的立場，並有助於提高信心。」
荷蘭國際集團大中華區首席經濟學家Iris Pang說，政府可能還會考慮更多的財政刺激措施。
「沒有必要再採取觀望態度了，」Pang說，並補充稱，中國政府應考慮加大基礎設施投資和刺激消費，比如對電動汽車提供補貼。「數據顯示，外部需求疲軟已經影響到中國的製造業和製造業勞動力市場。」
一位與政府有關聯的有影響力的經濟學家也呼籲採取更強有力的貨幣政策行動。在《上海證券報》週二發表的一篇採訪中，原央行貨幣政策委員會委員李揚表示，鑑於政府債務在央行總資產中所佔比例相對較小，中國央行可以爲財政政策提供更多支持。
下週，國家統計局將公佈2023年第一季度的關鍵經濟指標，在消費支出反彈的推動下，這些指標可能會顯示增長加速。接下來的幾周，中共中央政治局很可能會召開會議，將評估迄今爲止的經濟表現，並制定未來的關鍵政策。
仲量聯行大中華區首席經濟學家Bruce Pang說：「有關部門需要加強政策支持，以拉動內需，優先恢復和擴大消費。」