智通財經APP獲悉，海通證券發布研究報告稱，予泉峰控股(02285)“優于大市”評級，考慮到外需承壓，將2023-24年淨利潤預測從2.2/3億美元下調至1.8/2.2億美元，同比增長30.4%、21.2%，合理價值區間5.34-6.05美元，對應41.92-47.49港元。公司2022年實現歸母淨利潤1.4億美元，同減3.6%。歸母淨利率7%，同減1.2pct。毛利6億美元，綜合毛利率爲30.4%，同增2.3pct。
報告中稱，公司期內OPE收入顯著增長，北美市場占大頭。分産品看，22年銷售電動工具/戶外動力設備(OPE)/其他/分別實現營業收入7.5/12.2/0.1億美元，占比37.9%/61.5%/0.5%，同比-14.7%/+41.5%/+36.3%。其中，22H2電動工具/戶外動力設備/其他OPE銷售收入分別爲3.5/6.3/0.1億美元，同期占比35.8%/63.6%/0.6%，同比-18.5%/+39.3%/+38.9%。此外，OPE銷售增長率達到41.5%，遠高于同行業的5.8%。分地區看，22年北美/歐洲/中國大陸收入分別爲15/3.2/1億美元，同比變化26%/-22%/-6%，占比75%/16%/5%。其中，22H2北美/歐洲/中國收入分別爲8/1.2/0.3億美元，同比變化31%/-40%/-23%，分別占比81%/12%/3%。
該行提到，泉峰自有品牌發力迅猛，EGO成長可期。從銷售品牌類別來看，22年OBM收入分別爲13.8億美元，同增22%，占比69%。其中，22H2OBM收入爲6.7億美元，同增23%，占下半年收入比68%。OBM銷售品牌包括高端市場EGO品牌、工業級FLEX、大衆消費級SKIL、大有以及工業級小強。截至22年底，全球範圍內出售EGO品牌锂離子電池數量增至約120萬，進一步顯示了公司的逐步建立的品牌形象和客戶忠誠度，顯著擴大了終端用戶群。