上個月，銀行倒閉一直是人們最關心的問題。上週的報告解釋了爲什麼儘管如此，主要市場指數在3月份還是走高。上個月發生的事情就像科學實驗中的「培養皿」。它告訴我們什麼是重要的，什麼是不重要的。這清楚地表明，新聞和時事，無論多麼可怕或令人困惑，並不總是最重要的事情。許多人似乎很難接受，利率、油價和投資者信心的變化有可能壓倒幾乎所有的負面發展。
2020年3月，當新冠疫情首次席捲全球時，標普500指數下跌34%。在歷史上第一次全球經濟停擺期間，股價似乎不可能上升。然而，大幅下調的利率和油價在3月底阻止了熊市。截至2020年6月3日，一場買盤「海嘯」席捲紐約證券交易所，這表明投資者的信心已經迴歸，其餘的都是歷史。此後不到6個月，標普500指數創下歷史新高，在6個月內上升17.4%，到一年後的2021年6月2日上升34.3%。
現在是2023年。情況總是不同，但真正重要的東西似乎沒有改變。在我職業生涯的每一天，總是有很多事情要處理。然而，我們似乎認爲現在的情況總是比過去更糟。在過去的「美好時光」中發生的事情似乎總是比我們現在正在經歷的事情更平靜、更溫和。這是因爲我們知道過去的事情是如何發展的。對以前問題的焦慮已經消失了。當前的不確定性造成了額外的情感壓力，使我們更難理性地看待當前的情況。這使得今天的情況似乎比過去更糟。
讓我們看看今天。分析我們目前所處困境的傳統方法是看當前經濟形勢的利弊。例如，這些是2023年2月28日的一份報告中列出的積極和消極因素。
積極因素
1.中國經濟回暖；
2.1月份數據顯示北美經濟強勁；
3.全球航空旅行恢復到大流行前的水平；
4.通貨膨脹繼續下降；
消極因素
1.美國通脹高於預期；
2.良好的經濟數據現在被市場視爲糟糕的消息；
3.企業貸款標準正在急劇收緊；
4.烏克蘭戰爭加劇；
5.未來6個月下行風險升高；
6.今年仍有可能出現經濟衰退。
上面列出了4個積極因素和6個消極因素，這還是在美國的銀行倒閉之前。我們在看待各種變量並將其評價爲積極或消極時的成功記錄是多少？我不知道有這樣的記錄。然而，基於這樣的分析，很難解釋2023年第一季度和3月份的股價將如何上升，因爲主要銀行倒閉的衝擊也在其中。
雖然對一些人來說，查看這樣的信息可能是一種有趣的智力練習，但我發現它太令人困惑了。它沒有爲我提供一個明確的答案或方向。這就是爲什麼我在2001年開始了一項探索，試圖找出我是否能找到一種方法來得出一個具有非常高準確性的決定性結論。它必須簡單，並基於真正重要的信息。在這個探索過程中，我發現人們在市場上的行爲方式非常相似。這是有道理的，因爲人類的本性在幾千年裏沒有改變。我們還可以回顧市場上的某些行爲模式，然後衡量其準確性。某些人類行爲模式的準確性實際上被證明是非常高的。因此，這正是我在探索中所尋找的。這類信息不僅對我有用，而且我希望對你們也有用。
在上週2023年第一季度結束後，我們可以看到另一種人類行爲模式。截至2023年3月31日，標普500指數已經連續兩個季度上升。這可能看起來只是另一個毫無意義的統計數據。然而，如果我們意識到這在過去意味着什麼，這實際上是相當重要的！
Fundstrat的研究主管Tom Lee發現，在過去70年裏，標普500指數連續兩個季度上升已經證實熊市(即下跌20%或更多)的結束。換句話說，這也意味着連續兩個季度的上升意味着一個新的長期上升趨勢或牛市已經開始。值得一提的是，Lee指出，銀行倒閉更像是「清理通道」，而不是一場全面的危機。
總而言之，儘管未來會發生什麼似乎從來都不清楚，但自1950年以來每次都準確無誤的另一種人類行爲模式剛剛再次形成。儘管過去的表現不能保證未來的結果，但這是一個最基本的模式，具有驚人的準確性和一致性。這種模式只是建立在廣度推力信號模式預測的基礎上。這也證實，只要標普500指數在熊市結束後連續18天或更長時間處於200日移動均線上方，該指數就將在至少12個月內強勁上升。根據我們面前正在形成的越來越多的人類行爲模式，預測仍然非常樂觀。
