智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持香港中旅(00308)“中性”評級，2023/24年盈利預測2.5/3.5億港元，目標價1.8港元，上行空間8%。公司2022年營業收入30.32億港元，同比-17%;歸母淨虧損3.56億港元，同比轉盈爲虧，主要由于疫情影響、以及21年地産結轉和出售旅行社業務取得非經常性收益，業績符合此前盈利預警。
報告中稱，分地區看，1)港澳業務：香港通關以來，港澳業務(客運、旅遊證件辦理及酒店)需求得到釋放：香港旅遊發展局3/25表示前一周入境的內地旅客人數已恢複到疫前45%，預計五一訪港人數將達到疫前約50%1;23年1-2月公司酒店收入恢複至19年同期約66%。此外，公司20年增持信德中旅股權至50%並表，以進一步提升大灣區客運業務市占率。疫前港澳業務貢獻公司超50%利潤，建議關注通關後港澳業務複蘇彈性。2)內地業務：23年1-2月公司主題公園、自然人文景區、休閑度假區收入分別恢複至19年同期72%、263%、69%，其中精品項目表現亮眼(沙坡頭景區近叁年二銷占比50%、德天景區二銷占比由項目落地初3%升至目前70%)。建議關注二叁季度旅遊旺季下內地景區的複蘇彈性。
該行提到，在景區業務上，公司從運營切入投資，整合頭部目的地資源，輕重並舉打造精品，已在國內擁有和運營46家優質景區(5A/4A景區分別13家/16家);並打造沙坡頭國際旅遊度假區(沙漠傳奇一期預計今年暑期投入運營)、馬爾代夫安巴拉島度假項目等，關注存量提升和新項目拓展。同時持續盤活優化存量資産：紅磡酒店(計劃1Q24試營業)、深圳中旅投資大廈(計劃23年底開始預售)等。