智通財經APP獲悉,德邦證券發布研究報告稱,維持快手-W(01024)“買入”評級,22Q4收入增長超預期,用戶數創曆史新高,規模擴張與體量提升同步。未來隨着2023年宏觀經濟走入複蘇周期,公司廣告業務有望實現逐步修複,直播業務穩健增長,電商業務仍有拓展空間,加之整體變現效率的優化,和用戶規模的良性擴張,看好公司持續的利潤釋放。
報告中稱,公司22Q4收入增長超預期,22Q4實現收入283億元,同比增長16%。四季度公司MAU達到6.4億,同比增長11%,DAU達到3.7億,同比增長13%,均爲曆史新高;DAU/MAU用戶粘性指標達到57.2%,同比增長1.3pct;單用戶單日時長達到133.9分鍾,同比增長13%。另一方面,在流量擴張的同時,用戶質量同步提升:互關用戶對數累計達到267億,同比增長63%,短視頻日均互動總量同比增長超過50%。
該行提到,快手期內各業務實現收入端穩健增長。1)廣告業務實現收入151億元,同比增長14%。得益于用戶規模擴展改帶來的廣告庫存絕對值提升,以及內循環廣告的貢獻,在22Q4疫情影響下仍取得較高同比增速。此外,通過底層算法策略的升級,以及積極的行業扶持政策拓展廣告客戶,22Q4廣告主數量同比保持高速增長。2)直播業務實現收入100億元,同比增長14%,單季度收入創曆史新高,主要源于供給的持續豐富、生態的持續優化以及直播算法的持續迭代。3)其他業務實現收入32億元,同比增長34%,其中電商GMV達到3124億元,同比增長30%。在運營與算法的加持下,人貨匹配精確度上升,22Q4公域流量的直播千次曝光成交額同比高速增長,月均動銷商家數量同比增長超過50%,頭部商家月均店效實現雙位數增長。