FX168財經報社(香港)訊 摩根大通策略師Marko Kolanovic表示，推動今年股市反彈的風險情緒可能會動搖，銀行動盪、石油衝擊和經濟增長放緩等不利因素將推動股市回到2022年的低點。
「美聯儲表示無意在今年降息，但風險資產卻呈現出前所未有的反彈，歐洲股市接近歷史高點，美國股市收復了近期的失地。」Kolanovic在週一(4月3日)給客戶的報告中寫道，「我們預計，未來幾個月，風險情緒將出現逆轉，市場將重新測試去年的低點。」
儘管利率上升影響了美國和海外的企業利潤，放緩了經濟增長，並引發了一系列銀行倒閉，但股市今年仍保持了彈性。
基準的標準普爾500指數在2022年下跌近20%後，今年第一季度漲了7%，而科技股的反彈推動納斯達克100指數自1月初以來大漲了20%，進入牛市。
隨着交易員加大押注，銀行系統的壓力將促使美聯儲(Fed)停止收緊政策，科技股的優異表現最近被放大。
但在Kolanovic看來，過去幾周流入股市的資金「沒有什麼意義」，主要是由系統性投資者、空頭擠壓和芝加哥期權交易所波動指數(VIX)下跌推動的。
VIX指數跌至20以下，表明投資者相信銀行業危機在短期內得到遏制。20是壓力較小時期的一個水平。然而，Kolanovic奇將目前的市場背景描述爲「暴風雨前的平靜」。
Kolanovic寫道：「值得注意的是，風險情緒像手風琴一樣，限制性利率給各種套利交易帶來了問題，隨後收益率的回落緩解了部分壓力。」
他警告稱：「儘管各國央行仍在溝通，但在對抗通脹和抵制市場降息假設方面還有很多工作要做，因此最初的壓力來源——利率持續更長時間——可能會重新出現。」