FX168財經報社(香港)訊 面對美股科技股的漲勢如虹，摩根士丹利首席股票策略師警告稱，科技股的強勁漲勢不會持續，熊市還有「未完成的任務」。
摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略師表示，2023年前三個月，美國股市在科技股的強勁反彈中找到力量，但它仍然容易再創新低，並在一段時間內陷入熊市狀態。
在做出上述預測之前，美國股市在第一季度表現異常強勁，儘管美聯儲進一步收緊政策，且3月10日硅谷銀行倒閉後爆發了意外的銀行業危機，但美國股市仍出現反彈。科技股尤其漲勢強勁，因投資者在危機中尋求避險。
該投行首席投資長Michael Wilson在週一的一份研究報告中說：「(我們)認爲，投資者應繼續在投資組合中進行更具防禦性的配置，並關注那些運營效率高、盈利質量高(相對於已公佈的盈利和穩定的應計利潤，現金流高)的公司。」
Wilson說：「我們幾乎沒有看到新牛市已經開始的證據，並相信熊市仍有未完成的任務。」
他說，從相對錶現的角度來看，大型科技股在過去幾周是市場中「明顯的異類」，飆升至歷史高位。
納斯達克綜合指數一季度收漲17%，較去年12月底觸及的近期低點大漲了約20%。此外，標普500指數信息技術板塊今年前三個月大漲21%，成爲11個板塊中表現最好的板塊。
標準普爾500指數今年攀升了約7.5%，但過去12個月仍下跌了16%。
推動科技股飆升的一個主要因素是，投資者認爲，在硅谷銀行倒閉引發的危機之後，該行業是一個防禦性的避風港。對美聯儲將在今年開始降息，而全球最大經濟體經濟不會出現實質性減速的希望，也推動了股市全面反彈，尤其是以增長型爲導向的股票。
Wilson寫道：「在防禦性方面，我們的工作表明，科技股實際上更順週期，在熊市中觸底與大盤一致。」
他說，在流動性問題上，「我們不認爲(美聯儲)最近擴大的銀行融資計劃是一種最終會刺激風險資產的量化寬鬆。」他指出，資金繼續流入貨幣市場賬戶，加上因納稅而增加的財政部一般賬戶，可能開始成爲風險資產流動性的阻力。」
與科技板塊相比，主要原料、醫療保健和公用事業等傳統防禦性板塊目前的風險回報狀況更好。
Wilson寫道：「我們建議在更積極地增持科技股之前，等待大盤出現一個持久的低點，因爲該行業通常會在低谷後經歷一段表現強勁的時期，這段時期的週期性有利於其上行。」