智通財經APP獲悉,3月31日,21世紀教育(01598)舉行2022年度業績發布會。會上,公司管理層對2023年的發展表示樂觀。未來業務發展重心仍集中在職業教育賽道,確立以新職業教育爲發展主線,以石家莊理工職業學院爲基石,以新校區爲新階段起點,堅持以內生建設與外延並購相協同的雙輪驅動業務發展模式。
在3月30日,21世紀教育披露2022年業績,實現收入3.12億元,同比增長1.0%,毛利潤1.46億元,EBITDA爲1.19億元,同比分別增長15.4%及16.8%,毛利率提升至46.9%,較去年同期增長5.8ppt,年內淨利潤2,672萬元,淨利率8.6%相對穩定。此外,公司2022/2023學年,全日制學生總人數爲23,888人,同比增長27.1%。
2022年該公司完成對石家莊育英實驗中學的收購,拓展高中教育業務,該中學現擁有在校生2,361名,爲集團整體學生人數和收入帶來額外增量。未來,公司將積極探索及發展職普融通辦學模式,並圍繞新高考延展上下遊相關業務。
2022年,公司持續聚焦職業教育賽道,職業教育業務實現收入2.24億元,同比增長20.5%,占比收入份額提升至71.7%。期間其石家莊理工學院全日制大學生人數19,809名,同比增長16.0%,職業教育平均學費(學費/學生人數)爲8,398元,同比增長9.6%。此外,期間畢業生的就業率達到97.1%,同比提升0.5個百分點,遠高于行業水平。
21世紀教育深耕職業教育賽道,2022年,公司通過公開競標程序成功競得高邑縣土地使用權,合計收購教育用地419.37畝,並已啓動綜合教學樓、食堂、宿舍、校園環境及相關配套設施的建設施工。整體項目落成後預計可容納學生人數約3萬余名,新校區預計于今年的9月份完成第一批招生,爲公司收入帶來進一步增長。
公司管理層稱,公司將通過內部建設布局校企合作、外延並購和政企合作的方式,深化發展産教融合,鏈接企業的人才需求和學生的就業需求,同時積極開展職業培訓,並延伸至終身教育,最終成爲從學業到就業的全周期職業人才服務商,以實現業績更大幅度的突破。
以下爲以下智通財經APP整理的21世紀教育問答實錄:
問:石家莊理工學職業學院營非(營利性/非營利性)選擇最新進展,可否請管理層透露一下?另外育英中學是營利性的還是非營利性的,是否也會存在營非選擇呢?
答:河北省教育廳于2023年1月19日下發了《關于報送分類管理選擇意向的通知》,學院根據《中華人民共和國民辦教育促進法》及實施條例和國家、省民辦學校分類管理有關文件精神,經學院董事會研究,我院確定分類管理選擇意向爲營利性。理工學院于2023年1月29日向河北省教育廳報送了《關于石家莊理工職業學院報送分類管理選擇意向的報告》,並在報告中明確表示分類管理選擇意向。
目前育英高中尚未進行營非選擇,因爲育英中學它成立的時間是1994年,根據規定民辦教育促進法公布(2016年11月)之前,經批准設立的民辦學校,有選擇的空間,另外河北省關于高中的民辦學校分類登記的實施細則尚未出台,待實施細則出台以後,學校會進行營非選擇。
問:可否請管理層透露一下高邑新校區的建設進展?
答:高邑新校區1000畝的規劃教育用地一共分兩期拿地和建設,第一期455畝土地(30萬平方米),第二期爲剩余的545畝。從土地獲取情況來看,截至目前,公司通過公開競標程序成功競得教育用地419.37畝及配套商業用地69.4畝。第一期教育用地正建設的10萬平,根據規劃情況分批建設。從整體建設來看,在整體一期的土地中,第一批及第二批土地上將會建設3萬平方米的教學樓、1.94萬平方米的食堂、4.97萬平方米的學生公寓以及其他配套設施0.19萬平方米。所有建築將會于2023年7月底完工。
問:請管理層談一下公司未來的分紅政策以及展望?
答:自公司上市以來,一直把股東的回報放在第一位,因此也一直保持非常穩定的分紅政策,在過往分紅比例在20%左右。
實際上,很多上市的教育機構以前都堅持派息,2022年出現一些變化,部分的教育機構停止了派息,但21世紀教育今年依然會堅持派息,同時把派息比例從原來的20%提升到了30%。隨着公司業績規模不斷增長,及高邑新校區運營,將帶來更多的現金流,從而適度提升派息比例。公司希望通過穩定的派息政策,引入更長線的投資者與公司共同成長,享受公司在發展所帶來的持續紅利。
問:公司未來發展戰略中強調産融結合和外部收購,請問目前是否有正在進行中的標的呢?
答:公司建設石家莊理工職業學院高邑新校區,是爲了擴大辦學規模,爲石家莊理工職業學院升級本科做好准備,並努力提升辦學層次和質量,培養數量更多,素質更高的技能型人才。
同時公司也在加強政企合作以及外延並購,在並購方面關注廣泛的職業教育領域,並獲取更好的發展空間。
目前公司有12個成熟的産業學院,像這種模式未來的發展整體還是非常可觀的,考慮到監管和政策的不確定性,在收購方面更多考慮輕資産的收購來發展産教融合,引入産教融合相關的戰略投資,幫産教融合的産業學院方面做深度的探索。
問:請問管理層怎麽看待今年教育股在資本市場上的表現,在現有的市場環境下,如何做到有效地跟投資者溝通以改善目前的估值水平,以及提升在資本市場上的價值?
答:從宏觀上看,2023年隨着疫情政策的全面放開,中國采取了一系列適度寬松的貨幣政策,從國家統計局公布的一季度的社融數據就可以反映,社融數據增加比例非常高,市場正處于一個非常快速恢複的階段。而對于港股教育股來說,經曆了前一段時間的雙減政策,新的民促法的落地,利空的信息基本上已經消化,目前整個教育股的估值處于曆史相對底部的區間。
今年教育股還是會處于一個弱複蘇的狀態,估值在底部磨底的區間,可能會有一個震蕩上行的趨勢。公司爲回饋股東,首先踏實地把業績做好,持續改善基本面,提高運營效率,精簡運營成本,爭取在業績方面先給到股東長期的回報。其次,也會充分利用市場機會,比如舉行及參加路演及反向路演等投資者活動,同時邀請一些投資者、分析師以及媒體的朋友,參觀公司新校區或者理工學院,讓大家更好地了解公司的運營。
最後,公司也會進一步地加強與股東的有效溝通,今年聯交所也把股東的通訊政策寫到了相關的一個規則中,公司也會通過定期的報告,會議以及透明的信息披露的方式,與股東以及持股人進行持續有效的溝通。此外,公司還通過回購分紅的方式,去幫助股東實現長期穩定的價值,從而提高公司整體的估值水平。
問:請問公司2022年毛利率大幅改善的原因以及未來的預期,以及報送理工學院營利性選擇後的稅率變化?
答:去年雙減,公司關閉了部分培訓機構,培訓業務毛利率比職業教育低,所以今年職業教育占比提升後使得毛利率得到大幅改善。在稅率方面,其實營非選擇在過渡階段還是按照原來的稅率,因爲目前尚未有相關措施出台,還得等國家出台具體政策以後,才能知道稅率變化。
問:能否介紹一下公司産教融合發展模式及創新模式?
答:公司産教融合發展模式,實際上從2011年就開始探索,最初是工學交替的模式,然後到校企合作的2.0版本的模式,再到校企的深度融合,就是對于課程建設體系和包括人才培養方案共同的深度融合。隨着2019年國務院印發了國家職業教育改革實施方案以後,理工學院首家開啓了産教融合的4.0版本。
産業學院是合作模式,實現雙方共贏,通過跟産業學院的共建,可以實現共同培養人才,共同進行課程的編制,共同來進行課程的講授,另外共同進行申報教學成果獎,共同申報編制一些教材。2022年,公司開始探索5.0版本,即産教共生模式,産教共生是實現校地一體化的新興合作模式,與地方的經濟共生共榮,是在4.0版本上一個深度的挖掘和發展,並且結合區域經濟業態經濟特點,同時結合公司1+3的産業模式,以及高邑縣域的1+5+n的産業模式,進行深度共育的合作。逐漸實現校地一體化,服務當地經濟,通過合作的持續地深入,釋放産教融合的價值。
問:公司收購了一所全日制普通高中,請問對高中的收購是否會有政策風險?能否詳細介紹高中教育板塊2023年及未來的發展戰略及規劃。
答:收購普高是公司的第一步,後續還會進行職高的收購,進入職普融合的賽道。進入這個賽道主要基于以下兩點考慮:一個是政策支持高中的多樣化發展;二是河北省教育的十四五規劃中,提出鼓勵普高的優質特色發展,擴大普通高中的教育資源,並且鼓勵集團化辦學。
在去年4月份,新職業教育法也鼓勵發展多層次的職業教育,支持社會力量辦學,其實不管是新職業教育法還是河北省教育的十四五規劃均鼓勵職普融通,不同層次的職業教育有效貫通,後續也會探索鼓勵普高和中等職業教育進行課程的互選,學分的互認,資源互通,促進職普融通,爲學生提供更多的選擇的機會。
另外,從市場層面看,2022年全國的高中階段的毛入學率是91.6%,河北省高中階段的毛入學率爲94%,高于全國水平。客戶對優質高中的教育需求是比較強烈的,收購以後公司會從內生和外延兩大戰略來提升業績。
在師資方面,引入名校專業團隊管理,提升專業師資隊伍水平,引進生涯規劃的系統,以及對學生進行一些個性化的培養等。從外延看,公司會收購職業的高中,獲取職業高中的牌照,做職普融通的業務。後續公司會通過普高和職高的合作進行課程共建,實現一些資源的共享,並且圍繞着新高考延展上下遊的業務,打造高中教育階段的産業鏈。
問:請公司介紹一下新高考的業務,目前來看優勢在哪裏?管理層對于這個業務的前景如何看,以及未來業務發展規劃?
答:公司新高考業務主要以培尖爲主,培尖教育目前紮根在杭州,運營已經有8年了,主要有叁大優勢:一是渠道的優勢,目前積累了全國將近1000多所優質的高中學校,並且保持了良好的合作關系;二是龐大優質的師資庫優勢,全國的學科知名專家、學科帶頭人,我們的兼職師資庫已經達到500多人,也滿足了各項業務的需求;叁是系統化客戶服務的優勢,做完善的教學服務體系,包括事前、事中、事後的多方面的客戶教學質量和客戶滿意度的提升。
從空間來看,新高考的培尖業務圍繞着強基計劃執行,而強基計劃從2020年推出,替代原有的自主招生政策推出以來,參與學校保持上升趨勢,從2020年的36所高校到2022推廣到39所,專業也從原來的數理化擴展至各高校的優勢專業。公司培尖業務之前剝離了原來的K12業務,今年主要集中在合作校業務發展上,而且後續會做合作校業務的全國推廣,目前以浙江爲主,成渝、河北、山東地區開始開拓,後續也在全國的合作校進行擴張。