格隆匯3月31日丨花旗發研報,重申北控水務(0371.HK)的“沽售”評級,因為其去年淨利潤下降且遠低於市場預期、現有項目質量存疑、其去年的淨利潤和淨負債比率目標未能實現。根據去年的業績,該行將集團今明兩年淨利潤預測分別減少22%和21%,目標價下調19%至1.5港元。該行提到,集團的淨債務比率在去年增加14.4個百分點至131.5%,資本開支出亦較高。集團今年的預算資本開支將保持在80億港元的高位。雖然集團旨在改善其現金流,但該行認為並不容易達成。其目標是在今年令淨債務比率不超過150%,惟集團仍未實現去年淨債務比率不超過120%的目標。該股現報1.96港元,總市值197億港元。