智通財經APP獲悉，西南證券發布研究報告稱，維持萬物雲(02602)“買入”評級，考慮到其經營穩健、科技板塊業務擴張迅猛且“蝶城”模式規模效應逐漸顯現。預計2023-25年歸母淨利潤將保持23.2%的複合增長率。公司2022年收入穩健增長，多業務板塊協同。同時實施多元客戶戰略，管理規模持續增長。
報告中稱，公司聚焦全國經濟最發達的100個城市中的3402條街道提升項目濃度，截至2022年末已經落地了584個蝶城，並完成38個蝶城的流程改造，涉329個項目，爲基礎住宅物業帶來超過3000萬元的提效，作用至整年可提升基礎住宅物業毛利率超4%。此外，公司在31個蝶城內推動裝修業務試點，實現簽約合同額2.1億元，同比增長119%。蝶城生態業務逐步延伸，38個蝶城內商業物業及設施管理業務收入同比增長1.6億元。