智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持中國食品(00506)“跑贏行業”評級,2023/24年盈利預測7.4/8億元,目標價3.8港元,對應29%的上行空間。公司2022年業績符合該行預期,歸母淨利潤6.6億元,同比+15.3%。2H22銷售延續穩健增長,盈利能力表現良好。
該行預計,公司2023年有望維持高單位數穩健增長,主要考慮消費場景複蘇帶來整體助益,及提價影響趨穩後汽水銷量有望重回增軌,而sleekcan占比提升及規格持續細分有望穩步提供收入增量;果汁于新品推動下亦有望延續良好增勢,咖啡及能量飲料等其他産品同樣具有較大發展潛力。
此外,在渠道端,公司近2年新拓展網點達100萬個(2020年同期爲160萬個網點),該行預計新拓網點單點産出仍有可觀提升空間以支撐收入增長。公司預計1H23成本端或小幅承壓,主因1H22成功鎖價致基數較低,及近期糖價仍有擾動。公司或適度減少促銷以對沖原材料價格波動,費用率繼續保持穩健下,預計公司盈利能力有望維持2022年相近水准。