智通財經APP獲悉，在宣布啓動組織“1+6+N”變革後，3月29日盤中，阿裏系集體走高，截止發稿，高鑫零售(06808)飙漲超16%、阿裏巴巴-SW(09988)漲超12%、阿裏影業(01060)漲7.22%、阿裏健康(00241)漲4.83%、中國動向(03818)漲4.76%。根據計劃，阿裏巴巴將設立阿裏雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字等6大業務集團和多家業務公司，並且具備條件的業務集團將有獨立融資和上市的可能性。高盛發研報稱，重組是對其市盈率進行估值修複的積極步驟。
將設六大業務集團 實行CEO負責制
3月28日，阿裏巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇發布全員信，宣布啓動“1+6+N”組織變革，他直言此次變革是阿裏24年的發展曆史上是前所未有的，是生産關系變革最劇烈的一次。目的是推動各項業務變得更加敏捷、讓決策鏈路變短、讓公司更快地響應市場變化，通過抓住各自市場和行業機遇，進一步釋放阿裏巴巴集團各項業務的價值。
根據這個計劃，阿裏巴巴集團將設立六大業務集團和其他業務公司，由各自的首席執行官和董事會獨立管理，獨立面對市場，實行CEO負責制。對各業務而言，治理架構獨立意味着直面市場洗禮，與之對應的是創新激勵的可能性。
阿裏巴巴集團計劃設立的六大業務集團分別是：雲智能集團(包括雲、AI、釘釘等業務)，由阿裏巴巴集團董事長兼首席執行官張勇兼任首席執行官；淘寶天貓商業集團(包括淘寶、天貓、淘特、淘菜菜、1688.com 等業務)，由戴珊擔任首席執行官；本地生活集團(包括高德、餓了麽等業務)，由俞永福擔任首席執行官；國際數字商業集團(包括Lazada、速賣通、Trendyol、Daraz、Alibaba.com等業務)，由蔣凡擔任首席執行官；菜鳥集團，由萬霖擔任首席執行官；大文娛集團(包括優酷、阿裏影業等業務)，由樊路遠擔任首席執行官。
各大業務集團保有獨立融資上市可能性 “成熟一個，上市一個”
值得注意的是，除了淘寶天貓商業集團未來仍將繼續由阿裏巴巴集團全資擁有外，每個業務集團都將有獨立融資並尋求單獨上市的可能性。對六大業務集團和業務公司而言，全面獨立經營有利于市場更好對價值稱重，張勇則表示，能讓員工真正走向爲自己的業務而戰。
目前，阿裏旗下阿裏雲、菜鳥等多個業務已是市場頭部企業。根據阿裏巴巴集團公告，阿裏雲目前已經成爲全球第叁、亞太第一的雲計算服務提供商。菜鳥的全球化産業互聯網正加快推進建設，國際快遞、倉配供應鏈、物流末端等核心能力不斷增強，去年雙11期間，菜鳥單日包裹處理量峰值超過1800萬。盒馬作爲新零售業態也已經走向成熟，連續幾個季度業績表現突出。阿裏巴巴最新財報顯示，在2022年10至12月，盒馬取得雙位數的同店銷售增長。
在阿裏內網問答視頻中，對于如何理解“具備條件的業務集團保有融資上市的可能性”，張勇回應稱，今天阿裏巴巴作爲一個整體上市的公司，有多樣性的業務，縱觀全球的大型的上市公司，有的體量比我們大，但業務如此多元多樣、跨度那麽大的，很少。從這個角度來講，多樣性的業務，與其放在一個鍋裏、一個上市載體裏端出去，還不如到了市場接受的條件，就果斷地讓他們單獨面對資本市場，成熟一個，上市一個。
高盛：重組是對其市盈率進行估值修複 具備四大積極因素
對此，高盛發布研報稱，此舉具有四大積極因素，其一是鑒于六個業務集團均獨立運營，非中國商業業務的利潤周轉可能更快。其二是總部層面的成本更低，後端更精簡。其叁是阿裏巴巴業務的不同 “部分”的價值升值，特別是未來獨立的中國商業業務和阿裏雲業務。其四是如果ESOP（員工持股計劃）在每個子公司的自有資本中應用，阿裏巴巴控股公司層面的員工股份稀釋或更低。
高盛續指，重組是對其市盈率進行估值修複的積極步驟，因爲參考SOTP(分類加總估值法)的估值，阿裏巴巴的資産淨值折扣已是最高之一，達到52%，較全球其他典型控股公司的30-50%的折扣要大。目前阿裏巴巴的控股公司折扣目前與京東集團的48%大體一致，後者在過去幾年中已經對其主要分支進行了獨立融資/上市。