投資即投人是市場上永恒的話題，而“換帥遣將”的動向亦從來值得關注。
3月24日，黃金巨頭招金礦業(01818)披露了一則高層變動消息。據公告披露，翁占斌已提出辭任公司第七屆董事會董事長、執行董事及戰略委員會主席及授權代表職務。而姜桂鵬已提出辭任公司總裁及第七屆董事會安全環保委員會主席職務。上述人員辭任均自2023年3月24日起生效。
該公司亦公布，姜桂鵬已獲委任爲第七屆董事會董事長及戰略委員會主席職務。段磊已獲委任爲第七屆董事會執行董事、公司執行總裁、安全環保委員會主席及授權代表職務。上述人員之委任均自2023年3月24日起生效。
值得一提的是，“換帥遣將”的消息披露的同一天，招金礦業還披露了2022年全年業績報告，歸母淨利同比增10倍的表現同樣引人注目。
據財報數據顯示，2022年，該公司實現收入爲78.86億元，同比增長14.96%;實現歸屬母公司淨利潤4.02億元，同比增長1092.84%，基本每股收益爲0.07元。
結合招金礦業往期的業績表現來看，2018年以來的5個財年裏，這算得上公司淨利增速最猛的一年。驚豔之余，招金礦業的這一份“成績單”或許也包含了更多高瞻遠矚,潛心布局的味道。
由此，站在這個時間節點觀望，招金礦業的“換帥遣將”同樣也包含了一些“別樣”的意味——即在新的董事長帶領下，招金礦業能否延續此次靓麗業績?而對于二級市場的投資者而言，換帥遣將、淨利增10倍等表現是一個積極的進場信號嗎?
“量價齊升”支撐靓麗財報
常言道，"盛世藏古董,亂世存黃金”。隨着全球經濟的波動加劇，黃金的抵抗通貨膨脹和避險保值的價值在2022年又又雙叒叕上升了。
2022年2月，俄烏沖突爆發，受地緣政治風險加劇影響，COMEX黃金期貨價格一度在3月8日上漲至2078美元/盎司以上，但隨後在美聯儲開啓瘋狂加息周期的影響下，黃金價格則開始回落，下跌至1618美元/盎司附近。
不過，雖然金價有所回落，但全球各大央行的“買買買”動作依然爲金價維持高位運行提供了充足動能——據世界黃金協會統計，2022年全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸上漲152%，創下55年來的新高，也是有記錄以來第二高的水平。僅2022年四季度全球央行就購金417噸，大約是上年同期的12倍。
如前文所述，招金礦業的淨利潤增長自然亦與大幅上漲的黃金需求刺激公司黃金産量增長不無關系。
據了解，該公司淨利潤增長的原因主要是由于集團礦産黃金産量增加及收入增加所致。具體而言，2022年，招金礦業共完成黃金總産量27,350.77千克(約879,347.08盎司)，比去年增長約15.61%。其中，礦産黃金爲19,236.06千克(約618,453.29盎司)，比去年增長約52.38%，而黃金總産量增長的主要原因則是集團在年度內錨定複工增産，進一步釋放産能。
基于上，可以看出，除了“勢也”的助力，招金礦業此次淨利翻倍增長更多的也是源于自身實力的積澱。隨着該公司繼續夯實基本盤，不斷釋放黃金産能，同時輔以優異的成本控制能力，招金礦業交出一份靓麗的“成績單”也是顯而易見的事。
多個維度共築α+β行情
立足當下，招金礦業2022年的“成績單”顯然將給予投資者誠意滿滿的信心。而若放眼未來，招金礦業或將具備充足的動能促使公司延續上行行情。
首先，從行業層面來看，金價中長期看漲將繼續爲公司業績放量提供源源不斷的動能。
衆所周知，黃金價格是美元信用體系的對標，與美元彙率呈現基本同步的相反走勢。近一年來，在中美摩擦、俄烏沖突等影響下，以美元爲基石的國際貨幣體系正在逐步動搖。與此同時，沙特伊朗中東大和解、“一帶一路”合作等都表明了國際貨幣體系向多元化發展。此外，再疊加美國銀行業的危機進一步削弱美元信用，各國央行近期積極儲備黃金資産等事件刺激，美元或將進入新一輪下行大周期，這將支撐黃金價格在中長期的上漲。
(數據來源：中國銀河證券)
再則，從公司層面來看，亦存有兩大“增長基因”保障招金礦業後續的成長確定性。
一是，海域金礦已經進入全面建設快車道，公司打開新的增量空間可期。
據悉，招金礦業此前主要的兩座礦山分別爲大尹各莊金礦和夏甸金礦，資源量分別爲229.2噸和108.6噸。2015年，公司收購中國最大的單體金礦海域金礦，該金礦單體資源量高達562.4噸，在此之後招金的資源量成功突破1000噸。
一分爲二地看，一方面，目前夏甸金礦和大尹格莊金礦等骨幹礦山擴能項目穩步推進，進展順利;另一方面，海域金礦作爲招金的“殺手锏”項目，目前瑞海礦業已取得安全環保“叁同時”驗收批複進入全面建設快車道，截至2月底主井、副井等主要實體工程均超額完成進度目標。
另據相關數據測算，該海域金礦預計將在2023年投産，並在2-3年後達産，滿産後年産量約爲16-20噸。作爲對比，2021年招金礦業的礦産黃金産量爲12.6噸，換言之待海域金礦達産後招金礦業的年産量將實現翻番。
二是，引入行業龍頭紫金礦業爲“第二大股東”，強強聯合或將助力公司實現1+1>2效果。
2022年底，紫金礦業豪擲約40.63億元收購豫園股份持有的招金礦業20%的H股股份，從而促使紫金礦業已成爲招金礦業的第二大股東。紫金礦業作爲行業龍頭，自帶的龍頭優勢、資源優勢，或將促使招金礦業和紫金礦業的這一次戰略合作充滿想象力。
舉例來說，業務層面上，相比于招金礦業的原第二大股東，紫金礦業作爲“局內人”同招金的業務吻合度更高，未來更易産生業務協同;而經營層面上，紫金礦業作爲民營企業，在企業風格上靈活度更高，且擁有豐富的海內外礦山並購和管理經驗。隨着紫金的入局，招金未來可積極借鑒紫金礦業成長過程中的有益經驗。此外，紫金作爲産業資本和長線資金，成爲招金第二大股東後亦可在一定程度上充當“壓艙石”的角色。
而鑒于紫金礦業的龍頭優勢、資源優勢及紫金優勢，此次戰略合作或將給招金礦業帶來1+1>2的效果。而合作消息披露後，招金礦業股價接連上漲好幾天，便是最好印證。
由此，不難看出，隨着金價中長期上漲趨勢確立，招金礦業將受益于積極的市場情緒帶來的β行情。與此同時，伴隨着招金礦業自身的“勤修內功”，譬如“殺手锏”項目海域金礦進入全面建設快車道，引入紫金礦業實現1+1>2的效果等消息利好，該公司有望獲得更多資金的信心和青睐，從而進一步斬獲α收益。
結語
綜上來看，不論是現在，還是未來，招金礦業都具有充足的動能促使公司價值回歸進程加速。
此外，在智通財經APP看來，招金礦業此時的“換帥遣將”也無異于“錦上添花”。據悉，姜桂鵬和段磊均正值壯年，年富力強之外，還具備豐富的經驗和優秀的專業知識。與此同時，兩人由于長期在招金礦業任職,對該公司的業務、生産等各方面也有着深刻、全面的了解。
可以預見，在黃金較爲景氣的趨勢下以及自身實力的積澱下，招金礦業新的領導層將具備充足的優勢帶領公司業績和估值更上一層樓。
