格隆匯3月28日丨摩通發研報指,調整對內銀行業的偏好,相對於股份制銀行,較為看好國有銀行,認為近期國有銀行的Beta值較低,且估值具防禦性,因此當美國及歐洲銀行業風險溢出衝擊亞太地區時,國有銀行股能在熊市中跑贏。長遠而言,國企改革將改善國有銀行的資產質量前景,可能令估值折讓收窄、信貸成本下降和資本回報率穩健。該行將農行(1288.HK)及交行(3328.HK)評級由“中性”上調至“增持”,認為農行的貸款減值損失撥備率在國有銀行中最高,境外貸款在相關披露銀行中最低。至於交行並非全球系統重要性銀行,亦是消費貸款敞口最大的國有銀行。對農行目標價由2.8港元上調至3.35港元,對交行目標價由5.2港元上調至5.9港元。