智通財經APP獲悉，瑞銀發布研究報告稱，維持華潤啤酒(00291)“買入”評級，因仍預期其盈利有上行空間。但將2024-25年每股盈測下調1%及2%，將其從重點名單移除，目標價則由65.1港元升至73港元。公司去年收入和經常性EBITDA分別爲353/70億元，同比增長6%和20%。意味着去年下半年收入和經常性EBITDA爲143/11億元，大致符合該行和市場預期。
該行指出，華潤啤酒管理層指引今年有機收入增長爲中單位數，有機淨利潤增長爲雙位數和20%以上的高端以上啤酒部門的銷量增長。管理層的目標是將高端啤酒銷量份額由去年的19%提高到今年的23%-25%，並在2025年達到30%-35%。對于白酒業務，管理層將5年收入目標提高到100億元，但短期內不會追求積極的淨利潤增長。該行對經銷商的調查表明，旗下金沙酒業的渠道去庫存可能持續到第叁季，考慮到出貨量控制和收購的財務成本，估計今年金沙酒業的淨利潤貢獻約爲1.5億元。