3月首20日訪港人數回復疫前45%，九倉置業（1997.HK）早前公佈最新業績表現強韌，隨著中港全面通關復常，現價買入可以財息兼收？
核心資產表現已達底位
在2022年度，九倉置業的每股基本虧損按年擴大超過一倍至2.92港元，若剔除投資物業重估虧損，全年每股基礎淨盈利僅下跌5.6%，核心收租業務表現依然強韌。
期內業績進一步輕微下跌，主要影響因素是香港防疫放寬令本地消費力流失，不少本地客戶轉到海外旅遊消費，但外來旅客量依然未有顯著復甦，未能填補本地消費力外流的缺口，零售市況便維持慘淡。
另外，在嚴謹防疫措施下，外資駐港意欲有所下降，企業成本意識提高，加上新寫字樓供應充裕，寫字樓租賃需求亦持續疲弱。
不過，以上慘況快將成為過去式，因為2022年底香港已加速走向復常，旅客重臨香港只是時間問題，而中國內地與香港經濟復常，外資重返香港部署的意欲會逐漸回升，為需求疲弱的需字樓市場注入活力。
租賃復甦勢頭強勁
在最新業績中，九倉置業亦提到不少非常正面的租賃趨勢。以核心資產海港城為例，集團就表示「租賃需求源源不絕」，商場依然要進行租戶甄選來應對大量租賃需求，反映商戶對於中港復常的期盼。
寫字樓方面，九倉置業又指出有多間保險公司臨近通關大規模承租，反映海港城寫字樓的優越地理優勢備受重視。
除此之外，集團的物業組合的出租情況都算正面，時代廣場的商場與寫字樓的出租率分別按年提升至94%和90%，荷里活廣場的出租率更攀升至97%，惟中環寫字樓組合之中會德豐大廈的出租率因有主要租戶遷出而下跌至75%，組合中另一中環寫字樓物業卡佛大廈則成功守住95%出租率。
部署復常有望財息兼收
過去兩三年拖累香港商場與寫字樓租賃表現的負面因素即將成為過去，九倉置業的最新業績數據可見租賃需求有所復甦，核心物業的出租率普遍回升，反映租戶正部署把握經濟復常的機遇。
在2022年度，九倉置業的每股分派按年持平，但與疫前水平相比仍有至少50%的增派空間，投資者可趁九倉置業未完全復甦前買入，長線有望財息兼收。
作者：Alvin Yu
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