智通財經APP獲悉,國聯證券發布研究報告稱,維持中國中藥(00570)“買入”評級,國標持續公布下行業邊際改善,調整2023-2024年淨利潤至20.02/26.51億元,新增2025年歸母淨利潤爲34.45億元,3年CAGR爲65.19%。鑒于國家持續推動中醫藥滲透率提升,公司爲配方顆粒龍頭且中藥全産業鏈優勢爲行業領先水平,予目標價5.48港元。
報告中稱,國家藥監局發布《關于結束中藥配方顆粒試點工作的公告》,2022年行業進入企標轉國或省標的切換期,受標准數量不足與臨床終端需求短期下行,公司2022年配方顆粒業務下滑。在國標與省標持續公布下,截至2023年3月24日,公司旗下廣東一方配方顆粒銷售備案數超過300個的省份達25個,江陰天江銷售備案數超過300個的省份達24個,同時疊加2023年常規門診量上升帶動終端需求量上漲,公司2023年配方顆粒業績有望快速增長。
該行提到,國家持續提升中醫藥滲透率,同時國務院發布門診共濟制度後,截至2023年3月24日,有13個省市支持將中醫門診或日間診療納入醫保統籌支付範圍,該行認爲中醫藥在醫療機構端有望高速發展,中藥飲片、配方顆粒與優勢中成藥的需求或將快速上升。公司作爲配方顆粒龍頭企業,以配方顆粒業務爲核心,布局中藥全産業鏈,包括中藥材種植、飲片生産、中成藥、中藥大健康與國醫館等,打造中藥産業閉環發展模式,有望驅動公司業績長期增長。