智通財經APP獲悉，華創證券發布研究報告稱，維持華潤啤酒(00291)“強推”評級，目標價85港元。疫情及貨折致公司2022H2噸價增速放緩，全年收入同增中個位數。另在費用精益、稅率優化下，全年核心淨利潤同增26%，表現亮眼。當下啤酒行業站在全面複蘇起點，華潤高端組織能力領先、品牌勢能強勁，優勢將充分顯現，同時啤白協同打開空間。展望2023，高端加速增長、成本與費用優化，有望帶動利潤增長超預期。
報告中稱，在啤酒業務方面，23年初至今，公司把握複蘇，持續加碼高端並推進“精二批”建設，與福建、浙江等市場客戶簽約較高目標，反饋23Q1實現較高雙位數增長，廣東亦企穩同增小雙位數。全年看，該行預計高端及以上銷量有望恢複至20%+增長，其中喜力保持30%+高增，雪花純生與SuperX同增雙位數，帶動噸價同增中單以上。疊加成本壓力緩和，以及費用投放精益、組織二次再造提效帶來費用端優化，業績有望保持高速釋放。白酒業務方面，23年處于調整期，該行測算加上相關利息費用後，並表利潤貢獻不大，後續隨經營步入正軌，24年若金沙利潤恢複至10億元以上、並表55%，考慮港股及多元化折價給予20倍PE，則有望貢獻百億以上市值，遠期看空間則可進一步打開。