智通財經APP獲悉,瑞銀發表報告指,敏實集團(00425) 去年下半年整體毛利率下降至26.6%,主要由于期內大宗商品價格維持高位、成本上升以及新投産海外工廠尚處于磨合階段所致。基于去年業績表現,該行將敏實集團2023至2024年盈利預測下調8%至11%,以現金流折現率計,將目標價由31元下調至29元,評級“買入”。
該行指,去年敏實得到奔馳、寶馬、Stellantis、小鵬-W(09868) 、理想汽車-W(02015) 等車廠的電池盒訂單,預計將推動今年電池盒業務收入增長至30億元人民幣。
雖然量産及新項目加快推動規模效應,可爲利潤率回升帶來支持,但瑞銀預期短期內來自材料、能源和勞動力成本上升的壓力未會出現大幅度緩解,預測敏實今明兩年整體毛利率僅回升至28.6%及29.2%。