智通財經APP獲悉,瑞銀發表報告稱,安踏體育(02020) 去年淨利潤比該行和市場分別預期的284億和275億人民幣高。由于DTC(直面消費者經營模式)轉型影響,收入略低于該行預期。由于庫存改善快過預期,將安踏目標價由135升至140元,評級“買入”。
該行指,安踏管理層對安踏和Fila品牌的銷售增長指引爲10至20%,由于在高線城市的比較基數較低,對Fila有較強的信心,至于對Descent和Kolon的銷售增長指引爲30%。管理層傾向于等待消費複蘇能見度提高後,再給予更精准的指引,目前預計淨利潤的增長將快于收入。