智通財經APP獲悉，3月21日，惠譽評級表示，中國汽車市場價格戰已從新能源汽車擴大到燃油汽車市場，二季度仍可能會持續發酵，進而侵蝕整個汽車價值鏈2023年的盈利能力。未來幾年，主流合資車企面臨品牌形象弱化、燃油車利潤率下行的風險，而邊緣化合資品牌或退出中國市場。惠譽指出，領先主流合資車企3月初開始爲燃油汽車提供短期大額購車補貼，以應對消費需求疲弱背景下新能源汽車的價格競爭，並促進舊排放標准車型的庫存去化。其中最引人矚目的是，湖北省地方政府與東風汽車集團股份有限公司(東風，A/穩定)提供的聯合補貼。其中包括爲入門級雪鐵龍C6提供上至單車9萬元(或建議零售價40%以上)的補貼，但相關補貼僅適用于當地購車者且將于3月31日結束。截止3月中旬，大部分龍頭主流合資車企發布了到本月底結束的促銷計劃，其中一部分還可疊加地方政府消費激勵政策。
主機廠聲稱上述促銷活動屬于限時優惠，但惠譽預計，由于社交媒體的廣泛宣傳，中國消費者將逐步形成車市降價預期。潛在購車者的觀望態度疊加比亞迪等新能源汽車品牌的回應式降價，或將進一步抑制消費者短期內購買燃油汽車的意願，在這種壓力之下主機廠可能會將價格戰延續至3月底之後。在2023年7月1日國六b排放標准生效之前，傳統主機廠(尤其是主流合資車企)及其經銷商亦面臨舊排放標准車型清庫存的壓力。此前2019年年中的排放標准升級導致當年二季度經銷商提供大幅折扣，幹擾了汽車銷售正常的季節性周期。
激烈的價格戰可能會擾亂燃油汽車的現行價格體系，擠壓主流合資品牌的長期盈利能力，加速其向新能源汽車轉型的步伐——盡管新能源汽車盈利能力較差且需要大量前期投資。在中國市場，主流合資車企的電動化進程長期滯後，且自2022年以來面臨來自經濟型純電動汽車和插電式混合動力汽車的直接競爭。
不斷蔓延的價格戰中，中國的中低端電動車企也將同時面臨來自特斯拉和比亞迪等領先電動車企以及主流合資車企的正面競爭。規模較小、産品競爭力不足、成本優勢較弱的獨立電動車企喪失市場份額、利潤率遭擠壓的風險較高，而其中外部融資能力不足的企業在未來一兩年內還可能面臨生存挑戰。
價格戰對全行業的利潤侵蝕或將由車企(包括電動車企)、供應商和經銷商共同承擔。汽車價值鏈上各板塊的市場集中度或將提升，領軍企業會利用規模經濟效益、技術和成本優勢及對上下遊的議價能力提升市場份額，而邊緣企業出現虧損甚至被市場淘汰的風險日益攀升。
惠譽認爲，盡管近期新能源汽車滲透率或出現波動(2023年前兩個月爲29%)，但由于中國消費者對其接受度持續提升、各大車企亦戰略性地加速新能源轉型，中國車市新能源化的長期結構性轉型趨勢不會逆轉。
燃油汽車已連續五年銷量下滑，且自2023年1月初特斯拉降價引發新一輪新能源汽車價格競爭後，燃油汽車的銷量表現進一步惡化。今年1-2月，燃油汽車的零售銷量同比銳減30%，而新能源汽車的銷量增速自2022年的90%放緩至23%。在高度依賴主要合資車企燃油汽車銷售的頭部汽車集團中，2023年前兩個月東風的乘用車交付量同比暴跌51%，降幅高于中國第一汽車集團有限公司(A/穩定)的31%和上汽集團的33%。