智通財經APP獲悉,國海證券發布研究報告稱,維持中通快遞-SW(02057)“買入”評級,公司2022年完成業務量243.90億票,同比增長9.42%,市占率達到22.06%,同比提升1.47pcts。通過網絡政策、末端建設、運營效率全面細化管理,中通將持續有效平衡把握“量”、“質”、“利”叁方面長期協調發展,在業務發展的同時也爲投資人創造更大的價值,該行長期看好並持續推薦電商快遞龍頭中通快遞。
該行提到,公司成立20年,在“共建共享”理念下,公司加強和改進網絡合作夥伴模式,最終後來居上成長爲行業龍頭。隨着競爭格局和行業分化愈發明朗,市場價格趨于穩定,行業走向高質量發展的“新”階段,“細”化管理成爲公司長期競爭力的關鍵。辭舊迎“新”,中通在網絡政策、末端建設、運營效率上均進入更加細化的管理階段,從而保障市場份額、服務質量、盈利的共同發展,做到“細”水長流:
1)網絡政策上,第一,2023年公司將對成本進行全面梳理,按照流向政策收費,提升網絡信心和盈利能力;第二,公司將以市場份額代替增速爲業務量指標,取消業務量單票處罰措施,並對低速增長網點針對性幫扶和治理,讓網點更加專注于業務增長。2023年中通市場份額目標至少增長1.5pcts。2)末端建設上,2022年公司開始加速末端建設,截止2022Q4,公司末端驿站超過8萬家,相比2021年Q4增長近1萬家。末端驿站的布局將推動和提升門店直鏈和按需派送能力,在降低攬派成本的同時,豐富末端産品和服務。繼續提升服務溢價能力,推動産品分層。3)運營效率上,第一,公司將結合全網長遠發展需求和投資能力,更加科學合理的優化産能規劃投入,統籌包括加盟網點在內的能力部署,提高投入産出比;第二,公司將通過不斷升級數字化管理體系,以流量流向爲抓手,提升産能利用率,降低全鏈路運營成本。