智通財經APP獲悉，3月20日，李甯(02331)早盤再跌超6%，截至發稿，跌3.81%，報55.5港元，成交額10.58億港元。消息面上，李甯發布了2022年全年業績。在財報中，李甯稱受疫情反複帶來的挑戰，由于疫情下加大了零售終端和在線渠道的折扣力度，影響了公司綜合盈利指標。對此裏昂發布報告指出，消費者情緒複蘇仍然不明確，但集團有數個中期推動力可支撐持續增長，認爲集團最壞時期已過去。
報告顯示，2022年，李甯實現收入同比上升14.3%至258.03億元;其中，鞋類産品的收入爲136.79億元，相較2020年收入翻倍;服飾品類收入則同比下降了9.4%至107.09億元。同期，公司實現毛利率同比下降4.6個百分點至48.4%;權益持有人應占淨溢利同比增長1.32%至40.64億元。
截至2022年底，李甯銷售點(不包括李甯YOUNG)淨增加360個至6295個，當中超過一半的淨增門店是落在最後一季。2022年10月、11月、12月，李甯淨增了194個門店。而“大店”則是新增門店的重頭。其中，直營淨增265個，批發淨增95個。李甯YOUNG 銷售點淨增加106個至1308個。2022年，李甯店鋪總面積增加10%至20%高段，單店平均面積超過230平方米，300平方米以上大店超1600家，大店平均面積超410平方米。
集團副總裁及首席財務官趙東升表示，對2023年的展望保持樂觀態度，預期2023全年收入增長在10%-20%之間，預期全年淨利潤率保持在10%-20%之間的合理水平。
在3月17日業績公布後，李甯股價在二級市場上亦有所反應。截至當日收盤，李甯股價重挫近10%，報每股57.7港元，總市值爲1521億港元。
值得一提的是，2022年12月，李甯在中國香港開出首間旗艦店。作爲目前在港的第一家門店，李甯方面表示，在今年內公司將開設多家門店作爲新的渠道拓展出去，通過改善消費途徑給消費者帶來更好運動及購物體驗，同時持續深耕中國香港市場。未來會繼續深入推動中國香港市場的挖掘，並借此儲備國際人才爲未來海外業務拓展做准備。
此外，從行業來看，根據 Euromonitor 的統計數據，2022年國內運動服飾行業零售額同比增長僅爲2%。這裏面最主要原因就是去年3-5月份，包括上海在內的國內部分一二線城市，經曆了較長時間的防疫管制。而且臨近年底時，國內疫情散發，大部門線下經營的零售門店都受到了波及。12月份感染率達峰造成的客流下降再給了線下零售最後一擊。
然而與國際品牌相比，國産品牌仍然取得了較好的成績。數據顯示，國産品牌中，前叁名的市占份額合計提升了3.7%，整體國産品牌提升了4.9%。安踏、李甯等國産品牌苦苦支撐的同時，耐克和阿迪的在國內的市占份額繼續下滑。
裏昂發表報告指，李甯去年業績符合該行預期，而今年首季業務仍受具挑戰性的比較基數，及消費情緒複蘇影響，估計3月開始的比較基數會較爲容易。集團指引今年銷售按年有中雙位數(約13%至18%)的增長，淨利潤率亦估計介乎約13%至18%，表現似乎較溫和，但看到集團有數個中期推動力可支撐持續增長。
交銀國際表示，李甯零售額在22年4季度同比下降20%，但1、2月同比回升至低個位數增長，而3月在低基數下同比增長雙位數。1、2月的線上銷售同比負增長，但3月轉爲正增長。此外，管理層預計2023年的銷售額將增長15%左右，淨利潤率將達到15%左右，較上次指引大幅下降。雖然指引可能只是出于保守，但確實表明長期增長前景不那麽有吸引力。
申萬宏源在研報中指出，公司爲國産運動品牌龍頭，産品創新引領行業發展，品牌勢能持續提升，短期疫情不改中長期增長趨勢，維持“買入”評級。公司擁有與生俱來的體育基因和深厚的行業積澱，品牌資産獨一無二，産品研發與爆款打造能力持續增強，渠道結構與零售運營質量不斷優化，市場份額和盈利能力有望持續提升。