智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,維持恒安國際(01044)“與大市同步”評級,公司正積極尋求重振銷售增長和重塑品牌形象的戰略方針,正等待更多收入可持續增長措施推出,目標價由42港元下調至40港元。去年公司的紙巾業務增長速度較同行快,主要來自于價格優勢、産品組合升級,以及于低線城市的營運能力改善,預計2022-24年紙巾銷售額複合年增長率約爲11%。
報告中稱,據行業數據顯示,22Q4混合紙漿價格同比上升59%至每噸約6255元,考慮到生活用紙生産商通常會有叁至四個月的紙漿庫存,將導致行業今年首季度盈利能力持續疲弱。但該行留意到,本年至今紙漿價格按季跌約12%,因此估計行業盈利能力首季後或開始複蘇,加上居民恢複出行、市場份額整合及産品平均售價提升,企業今年或可實現強勁盈利複蘇。