FX168財經報社(香港)訊 在正常情況下，英國財政大臣傑里米·亨特（Jeremy Hunt）每年向英國經濟注入超過 200 億英鎊的決定，可能會促使英格蘭銀行再次加息。但金融市場日益動盪的局面或給英國央行下週的利率決定蒙上陰影。
對瑞士信貸(SIX:CSGN)健康狀況的擔憂導致周三（3月15日）銀行股遭到拋售後，投資者迅速減少了對英國央行關鍵貸款利率再上調 25 個基點的押注。投資者對銀行體系信心的擔憂已超越對高通脹的關注。自上週美國硅谷銀行（SVB）(NASDAQ:SIVB)倒閉以來，這種信心一直不穩定。
RSM UK 的經濟學家 Thomas Pugh 表示：「今天的預算表明英國央行會進一步收緊政策。」 他認爲下週加息的可能性爲 50%。「但如今瑞信風險的爆發以及金融市場的相關走勢使得這種可能性變得更小。」
亨特的預算不僅撥出資金來緩解家庭能源和兒童保育費用，它還爲公司提供投資減稅，並允許儲戶將更多收入用於養老金，結果是到 2028 年將實施 910 億英鎊的財政刺激措施。野村證券首席英國經濟學家 George Buckley 表示，刺激措施「小錢」，而且「比我們預期的要大得多」。George Buckley 說：「這不會讓英格蘭銀行通過。這些數字將輸入到銀行的模型和政策討論中。」
就在幾周前，投資者還確信英國央行將在 3 月 23 日將基準貸款利率上調 25 個基點至 4.25%，延續三十年來最快的緊縮週期。政策制定者正在尋找通脹比預期更持久的跡象，威脅到工資價格螺旋上升。
如今這個決定是在刀刃上，市場已經消化了到今年夏天只會再加息一次。周五（3月10日） SVB 崩盤後市場迅速轉變，周三（3月15日）走勢更爲劇烈。彭博經濟研究公司的英國經濟學家 Dan Hanson 預計加息 25 個基點，但警告說這「遠未敲定」。他說：「相對於英國央行在 2 月會議上所瞭解的情況，今天的政策聲明構成了近期財政政策的放鬆，在英國央行的預測範圍內，這將更多地提振需求而不是供應——這會適度通脹。最大的風險是金融穩定問題占主導地位。」
彭博經濟研究所的說法是，「亨特在他的預算案中提供了比我們預期更大的近期贈品。這些政策將在短期內提振需求，這可能是在 2025 年初舉行的下一次大選之前，讓經濟再次實現有意義增長的策略。解決英國的長期增長困境總是一項艱鉅的任務，雖然他採取了一些措施正確的方向，不過我們仍不相信他找到了靈丹妙藥。」
如果對銀行業穩定性的擔憂開始消退，英國央行可能會再次考慮亨特實施刺激計劃的更廣泛經濟影響。
英國預算責任辦公室（OBR）表示，近期的財政寬鬆政策將在未來幾年提高相對於供應的需求，有可能引發通脹。分析人士表示，這意味着未來三年財政政策每年將增加接近 GDP 的 1%。然而，更慷慨的能源支持將在短期內對整體通脹率造成壓力，而吸引工人回國的措施從長遠來看，可能會提振經濟的供應面。
ING 經濟學家 James Smith 表示，將典型家庭的年度燃氣和電費上限延長至 2,500 英鎊，將使年底的總體通脹率降低約 1.5 個百分點。他說：「當我們宣佈最初的 EPG 時，英國央行表示他們的重點更多是降低總體通脹，而不是刺激影響。」
吸引工人重返工作崗位的措施，例如大幅延長免費托兒服務，也可能有助於促使英國央行對經濟供應變得更加樂觀。
英國央行本身可能會拖累未來幾年任何未來財政刺激的規模，因爲財政部因量化寬鬆計劃而蒙受損失。英國預算責任辦公室表示，未來五年英國央行債券投資組合的損失將達到 1080 億英鎊，幾乎完全抵消了之前從債券購買刺激計劃中獲得的利潤。
英國央行購買政府和企業債務以拉低市場利率並提振經濟，但任何收益或損失都會轉移到財政部。隨着利率上升和債券估值下降，財政部現在正承受着損失。