智通財經APP獲悉，財通證券發布研究報告稱，首予中國財險(02328)“增持”評級，22年全年歸母淨利同比增長10%-20%，該行判斷其2023年利潤仍將實現兩位數增長，預計約11%左右。一方面，預計23年財險保費仍將維持10%左右增長，COR在低基數下將有小幅擡升但仍將維持較好盈利;另一方面，長端利率擡升與權益市場好轉的雙輪驅動下，投資收益將好轉。截至3月14日，中國財險估值僅0.61XPB，處于上市來的7.6%分位，2022年股息率有望達7%，建議關注財險龍頭的長期配置價值。
展望2023，該行預計中國財險利潤仍將維持雙位數增長。1)承保端：①保費：若汽車消費複蘇，預計公司有望實現10%左右增長。a)車險：2023年疫後經濟複蘇成爲主線，當前各地已出台各項汽車消費支持政策，但政策落地體現到車輛銷量上尚需時間，若一季度乃至上半年新車銷量不能走出低迷態勢，則預計車險增速在5%左右，若汽車銷量複蘇，則車險增速有望高于7%;b)非車險：有望實現15%增長，政府業務如大病保險、農險仍是主要推力，此外，隨着經濟預期改善，預計健康險、責任險也有望維持較高速增長。②COR方面：預計車險邊際擡升，非車險穩中有降，整體COR將有小幅擡升，但仍能實現較好盈利，公司憑借規模效應、定價優勢，COR將優于行業。③准備金方面，截至22H1，中國財險未決賠款准備金提取比例【(保險合同未決賠款准備金-應收分保未決賠款准備金/22H1已賺淨保費】同比+4.8pct至71.2%，多提的准備金釋放將爲23年利潤提供支撐。
2)資産端：市場回暖將帶動公司23年利潤增速快速增長。當前穩增長政策明確，隨着經濟轉好和企業盈利修複的實質性信號出現，權益市場或將好轉，疊加十年國債收益率有望企穩回升，公司綜合投資收益及利潤情況有望得到改善。