醫療健康一直以來都是充滿機遇的大賽道。如今，經過在該領域逾8年深耕，平安健康已發展成爲這一賽道中的超級選手之一。
與此同時，隨着健康中國行動戰略實施步入第四個年頭，政策對于互聯網醫療行業的支持、探索和規範正得到不斷地強化。新冠疫情防控期間，互聯網醫療服務發揮着重要作用，正成爲我國醫療服務體系的重要組成部分。
2021年四季度，平安健康醫療科技有限公司(01833)正式啓動2.0戰略深化期，通過穩步落地“管理式醫療+家庭醫生會員制+020醫療健康服務”叁大模式創新，公司商業模式轉型開始取得成效，差異化優勢正逐步顯現。
作爲平安集團管理式醫療模式的重要組成部分及醫療生態圈旗艦，在戰略2.0的不斷深化下，平安健康業績改善效果顯著，已連續叁個半年度虧損收窄。3月13日，公司再一次向外遞交出了一份不錯的答卷。
連續叁個半年度虧損收窄，2022年虧損收窄逾六成
自推進戰略2.0深化、加速落地“管理式醫療+家庭醫生會員制+020醫療健康服務”叁大模式創新以來，平安健康付費用戶規模、企業客戶數量等經營情數據增長顯著，經營質量不斷提升，差異化優勢逐步顯現。
智通財經APP了解到，2022財年，平安健康在收入、毛利、費用和損益端均實現良好表現。據財報數據顯示，隨着公司業務結構優化不斷推進，以及一次性因素影響逐步消除，公司于收入端實現下半年收入環比增長約18%，其中醫療服務板塊收入表現優異，同比增長20.7%，環比增長25.1%。
值得一提的是，通過將資源戰略性聚焦在與公司戰略協同性較高的業務之上，公司上半年業務結構優化調整以來，醫療和健康服務性收入明顯增加，其中核心的醫療服務收入占比提升至41%，醫療服務毛利連續叁個半年度持續增長。而隨着下半年一次性因素影響減弱，健康服務履約率逐步回升，健康服務收入也實現環比增長。
2022全年，公司整體毛利率同比提升4個百分點。其中，醫療服務板塊毛利率提升至36.2%，健康服務板塊毛利率同比提升4.3個百分點至21.1%。
就費用端而言，公司在優化業務結構的同時持續降本增效，優化人效和費效，提升投産管控的效率，于2022全年實現總費用同比縮減20.8%。其中，銷售及營銷費用率由24%下降至17.9%，實現了同比6%的大幅度收窄。
得益于戰略優化逐步展現成效，公司各項經營效率獲得進一步提升，目前爲止，平安健康已連續叁個半年度實現虧損收窄，2022年全年，公司全年淨虧損由15.4億人民幣收窄至6.1億人民幣，同比收窄幅度高達60.3%。
管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O服務各環節獲全方位發展
綜合回顧平安健康2022財年，公司全年綜合業績各方面取得良好表現，尤其在損益端方面收虧效果顯著，反映其管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O服務的商業模式取得成效。
據華泰證券曾于研報中表示，盡管平安健康戰略升級2.0舉措給收入增長帶來了一些短期壓力(主因部分低利潤率業務逐步退出)，但預計公司長期有望受益于金融端和企業端客戶廣闊的醫療保健需求。
從整體規劃來看，平安健康啓動戰略2.0，其轉型重點更偏向長期規劃，而非短期業績。即便如此，平安健康戰略2.0深化布局雖僅經曆一個完整年度，該模式轉型對于公司業績改善已初見成效，其背後實則以戰略各環節穩步落地爲依托。
據智通財經APP了解到，在平安健康戰略升級2.0規劃下，公司以家庭醫生會員制爲核心入口和關鍵抓手，代表支付方，整合供應方，承接用戶醫療健康需求、鏈接醫療健康資源和提供醫療健康服務，拓展線上線下服務網絡，搭建一體化的醫療+健康服務平台。
2022年度，在管理式醫療支付方方面，通過不斷探索商保和企業兩大支付方來源，公司于渠道測進展成效顯著。
其中，公司F端(綜合金融渠道)2022全年付費用戶數超3400萬，在平安集團2.28億個人金融用戶中，付費用戶滲透率達約15%，在實現了穩步提升的同時，帶動了用戶黏性和認可度的提升，並有較大挖掘空間和增長潛力;
B端(企業客戶)服務企業數于2022年末累計達到978家，較2021年末增長458家。其中，存量大型規模企業客戶續約率達到約90%，進一步反映其高質量服務能力所帶來的高客戶粘性。
值得一提的是，在企業渠道中，公司所服務的企業端付費用戶達到約300萬，其中大中型企業客戶滲透率約爲3%，大中型付費企業覆蓋的員工率滲透率約20%，表明其企業端渠道在集團協同和深化方面仍有很大探索空間。
在家庭醫生會員制方面，2022年度，平安健康則對家庭醫生會員産品進行了分層梳理，通過搭建分層體系和系統升級，爲用戶提供更豐富的産品選擇，從而帶動用戶使用各類增值型産品和服務。
針對家庭醫生會員制這一戰略2.0商業模式的樞紐，平安健康于2022年建立了19個專病中心，打造了專科專病篩查、通用産品、特色服務包叁大系列産品;截至2022年底，公司累計簽約超2000位名醫專家，覆蓋全國60+座城市，300+家叁甲醫院;同期，公司還建立了來自23個科室的超4.9萬名內外部醫生團隊，能夠滿足用戶全場景、多層次的醫療健康服務需求,患者五星好評率和病例甲級率維持穩定在98%以上。
O2O醫療健康服務方面，平安健康持續深化完善“到線、到店、到家╱到企”的服務網絡，並搭建覆蓋廣、合作深的供應商網絡。截至2022年底，公司在醫療服務網絡方面合作醫院達5000+家，合作藥店達22.4萬家，在216座城市實現1小時送藥，並在88座城市開通了7*24小時送藥服務;
與此同時，公司在健康服務網絡方面于2022年底共有合計超10萬家合作健康服務供應商，覆蓋體檢、齒科、抗衰、泛健康等多品類及服務形態。其中，合作體檢機構于2022年底超2000家，覆蓋全國300多座城市，完成在全國162家高端體檢機構的覆蓋，並進一步提升了高端體檢服務。
通過進一步深化戰略2.0布局，平安健康業務場景矩陣不斷豐富，通過積極探索及強化與平安集團的業務協同、鏈接醫療健康資源、持續擴充線上+線下醫療健康服務網絡，公司作爲醫療健康平台其獨特的差異化競爭優勢正在逐步成形。
鞏固核心競爭優勢，把握行業政策利好及結構性機遇
作爲平安集團管理式醫療模式的重要組成部分及醫療健康生態圈的旗艦，平安健康目前正日漸夯實其豐富的支付方資源、完善的供應商網絡、領先的服務體系以及強大的平安生態賦能等核心競爭優勢。
其中，綜合金融+醫療健康雙輪並行是平安集團大的戰略方向，公司憑借其平安集團管理式醫療模式和醫療健康生態圈能力優勢的天然基因，代表支付方整合供應方，協助平安集團生態內的相關保險公司提高其用于健康管理服務的資金使用效率，加強其客戶的醫療健康服務體驗，進一步推動平安集團金融資産管理規模不斷提升，形成互惠互利的健康共生關系。
對于平安健康而言，通過充分利用集團在綜合金融渠道(F端)和企業客戶端(B端)的豐富資源，深度挖掘平安集團龐大的商保、企業和個人客群，將進一步強化公司的核心競爭力。
據機構預測，2030年，我國互聯網醫療健康市場滲透率將從2021年的5.5%提升至25%。而商保和企業作爲醫療健康行業除醫保外最大的支付方，平安健康所掌握的這一核心資源將有望成爲公司未來在同行業中運籌制勝的重要資源優勢。
值得一提的是，近年來，政策方面對于支付方的態度也保持積極鼓勵其探索和發展的趨勢。例如，銀保監會下發的《關于規範保險公司健康管理服務的通知》中，將保險公司提供健康管理服務的分攤成本要求由淨保費的12%提升至20%，表明了其鼓勵態度，也一定程度上反映了商業保險的未來發展趨勢。
在過去的叁年間，互聯網醫療服務在分級診療、緩解線下醫療機構就醫壓力、助力新冠疫情防控方面等方面發揮了舉足輕重的作用。如今，盡管疫情防控已逐漸得到放開，但政策層面對于藥品、醫療及醫保多方面聯動發力，對互聯網醫療行業的支持、探索和規範仍在延續。
其中，藥品方面，網售藥品逐步合理化，允許線上銷售處方藥，有助于互聯網醫療形成閉環;醫療方面，隨着互聯網醫療的綱領性文件及互聯網診療、互聯網醫院、遠程醫療叁個配套文件相繼發布，互聯網醫療發展的規範正日漸清晰;醫保方面，醫保相關政策正打破政策壁壘，通過醫保支付優化互聯網醫療的支付結構，減輕患者負擔，目前已多地將定點醫療機構的常見病、慢性病的線上複診以及線上購藥納入醫保。
在東吳證券看來，目前互聯網醫療的滲透率尚有較大提升空間，隨着國家對“互聯網+醫療健康”的大力支持和後疫情時代的到來，醫藥電商和在線診療賽道均有望迎來增長。其中，疫情縮短診療線上化市場教育時間，預計疫後在線診療滲透率將有明顯提升。隨着用戶對在線診療的認識更加深入、在線診療服務的質量逐漸提高，我國在線診療滲透率和花費均有望持續提升。
隨着鄉村醫療衛生體系改革的深化推進，以及上述提到的疫後在線診療滲透率提升作用等因素推動，我國互聯網醫療行業將有望迎來加速發展。在這一結構性機會及政策端的鼓勵氛圍下，以平安健康等爲主的醫療健康企業將有望迎來新一輪發展機遇。
此外，值得一提的是，在此次業績報告中，公司對其2022年環境、社會及管治工作進行了重點披露，環境、社會及管治報告部分達58頁，較以往兩個年度的約18頁進行了更加詳盡、豐富的披露，充分凸顯了其對于企業ESG體系建設的重視及積極實踐程度。
隨着國際社會對氣候問題、疫情議題、全球碳中和戰略的推進等重大關注形成更多共識，企業ESG投資正成爲重要發展趨勢。據《2021-2022香港資本市場ESG白皮書》提到，ESG投資並不意味着爲了追求可持續性而犧牲財務績效，ESG表現優異的企業往往具有更好的企業管理質量、可持續盈利能力和現金流。
由于ESG投資對于排查公司風險事件、提升企業估值、促進企業可持續發展有巨大幫助，ESG也正逐漸成爲凸顯企業投資安全性價值的重要參考指標，越來越受到國內外金融機構與企業的追捧和認可。
作爲一家以構築專業醫患溝通橋梁爲使命的平台，平安健康于2022年積極踐行社會責任擔當，響應鄉村振興號召，依托醫療健康資源，推動醫療健康資源下沉，提高欠發達地區醫療服務水平和居民健康素養;與此同時，積極共建醫療生態，推進普惠醫療進程，加速使醫學科普和專業診療遍及更多人群，通過醫療科技精准匹配醫患，提升資源可及性。
智通財經APP了解到，2022年，公司已連續第二年獲得MSCI ESG評級A級成績，在碳排放、勞工管理、公司行爲叁個議題上公司進步顯著;同時也獲得了多個權威媒體和行業組織認可，包括新華網企業ESG傑出社會責任實踐案例等十余項大獎，充分表明業界對于其ESG實踐的認可。
從公司2022年度整體表現來看，隨着平安健康在管理式醫療+家庭醫生會員制+020醫療健康服務叁大模式創新方面持續深耕，充分發揮其平安集團生態基因的資源禀賦優勢，積極踐行企業ESG、把握互聯網醫療行業新一輪結構性機會及鼓勵性政策利好，公司業績基本面將有望持續改善，成爲長期主義的勝利一方。
