智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持同仁堂國藥(03613)“跑贏行業”評級,考慮到主營業務恢複超過預期,上調2023年每股淨利潤預測16.7%至0.89港元,並首次引入2024年每股淨利潤預測1.02港元,目標價上調20.9%至15.11港元,較當前股價有23%的上行空間。公司2022年歸母淨利潤同比上升6.3%,超該行預期,主要由于中國香港和內地市場下半年收入恢複良好。
報告中稱,2022年下半年,中國香港和內地市場回暖,公司主營業務恢複超預期。2022年下半年香港市場收入爲5.16億港元,同比增長32.2%,主要由于香港市場客流量恢複以及公司積極開發零售等新渠道。2022年下半年,內地市場收入爲3.64億港元,同比增長37.6%,主要由于公司積極布局免稅渠道等。2022年,海外市場收入4.72億港元,同比增長6.9%。此外,2022年毛利率略下降,主要由于産品結構變化,銷售費用率和管理費用率同比下降2.3個百分點。2022年,公司毛利率爲66.4%,同比下滑5.5個百分點,主要由于公司新增中藥材內地銷售業務。銷售費用率爲10.8%,同比下降1.2個百分點,管理費用率爲8.9%,同比下降1.1個百分點。