智通財經APP獲悉，當矽谷銀行在上周被迫以巨額虧損出售大量債券以償還儲戶的存款時，銀行持有的債券賬目損失成爲人們關注的焦點。通常情況下，這些賬面損失的數據會被投資者忽視、被淹沒在美國證券交易委員會(SEC)的冗長文件中，但與當前股價相比，這對銀行的每股虧損來說有着重大的影響。
在矽谷銀行破産後，有分析人士整理出了一份清單，列出了一些銀行的每股未實現虧損與其最新股價的對比。這些數據來自各銀行最新的10-K文件(截至2022年12月31日)。
大多數銀行持有的固收産品是以可供出售 (AFS)和持有至到期 (HTM)來做會計處理的。AFS和HTM的好處是，資産市值 (mtm)的波動不會直接反映在損益 (profit and loss)上，至多影響其他綜合收益 (OCI)下的未實現損益，而且可以轉回。但缺點是，一旦被迫出售AFS和HTM，就需要在當期確認一筆損益。
不同銀行持有的證券類型差別很大，一些銀行主要持有美債，一些則主要持有抵押貸款支持證券(MBS)。不同銀行所持有的證券的期限也各不相同。盡管許多銀行對其證券進行了對沖以幫助抵消證券的賬面損失，但許多對沖的流動性並不好。矽谷銀行同樣擁有大量對沖頭寸，但它仍然破産了。關注銀行的證券賬面損失的一個主要原因是，如果銀行需要迅速籌集現金，這些對沖可能無法立即幫助抵消出售證券造成的任何損失。
將上面這些銀行與矽谷銀行進行比較並不令人震驚。大約一周前，矽谷銀行的股價約爲283美元，但其AFS與HTM資産合並後的每股虧損爲29.89美元，“僅”占其股價的10.6%(AFS資産持有成本爲286.02億美元，公允價值爲260.68億美元;HTM資産持有成本爲913.27億美元，公允價值爲761.69億美元;虧損總額爲176.92億美元)。一旦銀行開始發生擠兌，股價下跌將導致每股未實現虧損所占比例飙升。正如矽谷銀行的這一比例在本月早些時候似乎還是可控的，但它從一個小問題迅速變成了一個大麻煩。
僅看一家銀行持有的證券的賬面損失可能無法反映該股票的實際價值，但對一家銀行來說，這可能是一個關鍵因素，尤其是如果今年剩余時間裏如果利率還將繼續上升的情況下。
