FX168財經報社(北美)訊 儘管本週銀行股的跌勢令多數市場感到意外，但華爾街至少有一個角落預感到了未來的麻煩。
分析公司S3 Partners的數據顯示，在3月3日SPDR S&P Regional Banking ETF佔流通股比例達到78%左右的峯值之前，賣空者在數週內推動了對這隻規模爲22億美元的SPDR S&P Regional Banking ETF(代碼KRE)的看跌興趣逐漸上升。其達到至少一年來的最高水平。
（圖源：彭博社）
隨着對資產負債表的擔憂開始在金融體系中蔓延，做空地區性銀行的押注已變成了本壘打。該基金是跟蹤地區銀行的最大ETF，在過去一週下跌了近15%，包括週四自2020年6月以來的最大跌幅，此前總部位於硅谷的SVB金融集團被迫拋售債券以籌集現金。
不過，儘管這些押注表明，至少有一些聰明的投資者在拋售之前走在了前面，但也很明顯，華爾街的很多人對這種風險感到意外。儘管有越來越多的證據表明，不斷飆升的貨幣利率正在給銀行存款和支撐它們的債券帶來壓力，但就在一週前，地區銀行的股價仍較上年同期上漲了8%以上。
彭博社彙編的數據顯示，各類金融機構的總股價預期漲幅超過20%，該板塊2023年的盈利預期在標準普爾500指數中名列前茅。共同基金經理們紛紛涌向該板塊。#硅谷銀行爆雷#
盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師Steve Sosnick表示:“我認爲投資者沒有過多考慮到，利率變動可能導致銀行資產負債表陷入混亂的程度。”“我們都知道，銀行資產負債表上充斥着流動性差的資產。這就是他們的商業模式。看到他們不得不對自己的流動資產進行如此大的減記，令人震驚。”
來自SVB Financial和另一家美國小銀行Silvergate Capital Corp.的壞消息引發了股市暴跌。首先，Silvergate在陷入加密貨幣行業崩潰後宣佈了縮減業務和清算的計劃。隨後SVB表示需要加強流動性，這讓市場猝不及防，並引發了週四的恐慌。
Federated Hermes高級投資組合經理兼多資產解決方案主管Steve Chiavarone表示:“鑑於全球金融危機以來的監管變化，儘管銀行的韌性相當強，但市場已開始察覺到銀行將不得不真正提高存款利率，這可能會抑制盈利。”
另一方面，華爾街很少有人強調銀行壓力是股市主要風險的原因，可能只是因爲這種風險風險不大。將SVB的困境推到更廣泛的金融體系中讓一些人感到懷疑，因爲它與大多數其他銀行幾乎沒有相似之處。例如，該公司正在出售的投資組合佔其總資產的比例已升至57%。在美國74家主要銀行中，沒有其他競爭對手的這一比例超過42%。
至少監管機構看到了給銀行帶來麻煩的可能性。聖路易斯聯儲官員Carl White去年11月在一篇博客文章中強調，隨着貨幣利率飆升，存款人可能會尋求更好的去處。他指出，雖然較高的利率通常會通過支撐利息收入來幫助銀行，但由於客戶將資金用於支付費用或在其他地方尋求更高的收益，一些機構當時已經看到存款下降。
他寫道:“銀行業近期缺乏應對利率上升和波動加劇的經驗，再加上市場存在很大程度的不確定性，這對所有銀行都構成了挑戰，無論其規模或複雜性如何。”
截至紐約時間週五上午10點58分，KRE下跌2.6%。第一共和銀行(First Republic Bank)在停牌前開盤下跌逾15%，在標普500指數上市銀行中跌幅居前。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)小幅走高，華爾街其他主要銀行跌幅較小。
隨着價格下跌，對ETF的空頭興趣略有減少，但看空交易員繼續做空該基金。週四的數據顯示，該基金看跌/看漲期權的成交量比(衡量看漲期權與看跌期權交易數量的指標)躍升至美國ETF中最高。
Strategas Securities ETF策略師Todd Sohn表示:“賣空興趣飆升和看跌/看漲比率反映了焦慮和恐慌。”“我們可以挑選出催化劑:收益率曲線倒掛(經濟衰退擔憂)，5%的短期利率爲與存款的競爭，我也想知道是否也存在加密貨幣蔓延的擔憂。現在看來，這些都在顯現出來。”
