日前，名創優品(09896)再以一紙超預期季報，點燃了其市場表現走向“長牛”的烽火：2023財年Q2財季，名創優品以實現穩健的營收，大幅增長的調整後淨利潤，和達到曆史新高的毛利率，大大超出了市場的預期。
與業績一同“狂飙”不止的，還有名創優品的股價，在財報發布次日港股上漲8.44%，而自2023財年Q1財季超預期業績公布以來，截止到3月3日，港股股價上漲超170%，充分反映市場對公司的期待和看好。
受益于市場關注度的不斷提升，名創優品陸續獲納入MSCI中國指數樣本股及恒生綜合指數成分股，可見其在市值、流通性等方面均已達到領先水平，得到了資本市場更高程度的認可。
深究其原因，基本面上的“韌性”猶如“強心劑”，爲股價提供強大且充足的上行底氣。倘若想要深入探討名創優品的投資價值，不妨先從此次業績中窺斑知豹。
業績大超市場預期，毛利率創曆史新高
近年以來，名創優品出色的經營表現終被其亮眼的財報所驗證：本次財季，名創優品實現總營收達24.9億元，得益于全球化戰略的穩步推進和全新品牌戰略的全面升級，名創優品經營效率顯著提升，同期公司調整後淨利潤3.7億元，同比增長82%，調整後淨利率15.0%。
同時，國內品牌升級工作穩步開展、全球收入結構性調整以及供應鏈端的優化，都有效帶動整體毛利率的提升，使得名創優品本財季綜合毛利率再創曆史新高，達40.0%，較去年同期上升8.9個百分點，盈利能力不斷提升。
除財務數據外，其經營數據的亮眼程度也毫不遜色。期內，名創優品門店數量繼續增長，值得一提的是，這是在整個線下零售行業均面臨客流和業績壓力的背景下所達成，“含金量”非同尋常。截至2022年12月31日，名創優品全球門店數量達5440家。其中，國內門店3325家，同比淨增157家;海外門店數2115家，同比淨增238家，規模效應持續凸顯。
在此其中，高利潤率的海外業務占比達到新高，爲名創優品貢獻營收達9.9億元，占總營收比例達到40%，創近13個季度單季度新高。而海外收入的強勢增長，向資本市場展示了其強大的抗風險能力和市場潛力，也給投資者注入更多信心。
與此同時，國內消費市場的信心亦在複蘇的路上。進入2023年，名創優品國內業務在1月份實現了開門紅，線下銷售額創下曆史最高紀錄。1月份銷售額同比增長近40%，同期單店平均銷售額同比增長近33%。
值得關注的是，此次經營數據公布後，名創優品良好的成長前景和長遠利潤釋放獲得多家諸如高盛、瑞信、中金等境內外投行與券商的一致看好，紛紛于績後調升其目標價，展現了資本市場對于公司價值的認可。
從中不難發現，其穩固的基本面離不開名創優品不斷構築的發展優勢：持續豐富的産品線、全球化戰略及精細化運營，爲公司的高質量發展和盈利能力的提升提供了更多的“生長因子”。
加速推進品牌升級，增重長期價值“砝碼”
在動蕩的外部環境中，任何實現穩步成長的企業，都抓住了先機，名創優品便是一個很好的印證。
近年以來，通過打造“高效柔性供應鏈+創新合夥人模式+本土化特色運營”的全球化發展模式，名創優品將中國制造與不同國家、地區的市場消費需求和消費生態融合，在消費行業下行趨勢中，成功實現逆勢拓店，全球門店數量增至5440家，其中海外門店數量超2000家，占比近40%。
更令人驚喜的是，名創優品頗具前瞻性的全球化戰略，使其在不確定的環境中，展現出顯著的先發優勢和巨大的成長勢能。
財報顯示，名創優品海外營收達9.9億元，收入貢獻占比達到40%，創近13個季度單季度新高。其中北美市場表現最爲亮眼，其業績同比增長近70%，單店GMV較2019年同期增長50%。其次爲拉丁美洲市場，GMV增速達到驚人的51%，亞洲市場同樣錄得雙高位數增長，海外業務俨然成爲拉動公司業績增長的新引擎。
在海外門店在穩健擴張的同時，名創優品繼續打造本土化差異化運營，強勢占領着海內外的高勢能商圈。期內，名創優品在西班牙馬德裏、英國倫敦、意大利佛羅倫薩、澳大利亞堪培拉、荷蘭阿姆斯特丹、秘魯利馬等地均有新店開展，拓展了多個城市核心商圈,其“極致性價比”的商業模式及豐富産品矩陣，進一步在全球範圍內得到驗證。
基于全球龐大的門店網絡，名創優品不甘于僅做渠道零售商，而是在維持高性價比的同時，再度率先看到深入挖掘消費價值，自身品牌迭新後所蘊含的巨大成長空間。
在近日舉辦的品牌戰略升級發布會上，名創優品宣布品牌定位全面升級爲“以IP設計爲特色的生活好物集合店”，強化品牌的IP潮流屬性，蓄力新勢能引領全球興趣消費。同時，公司明確了未來發展方向，主要聚焦于叁個轉變：從“渠道品牌”升級成“自有渠道的産品品牌”，從“零售公司”升級成興趣驅動的“內容公司”，從“消費”升級爲“熱愛”，將消費者轉換成品牌的朋友和忠實用戶。
用名創優品集團董事會主席兼CEO葉國富的話來說，名創優品以極致性價比贏得了過去十年的高速發展，下一個十年，重點是成爲一個超級品牌，要朝着成世界級科技型新消費企業邁進。
在智通財經APP看來，名創優品進行“超級品牌”的打造，無疑將是一次對業態資源的全面整合，産品條線的梳理革新和增長支點的長期探索。
據了解，該公司在財季內持續推進品牌戰略升級，憑借對全球年輕人潛在興趣的精准洞察和挖掘，推出了一系列有興趣消費特點的“好看、好玩、好用”新産品，這些自營産品普遍具有更高的利潤空間和商業價值，也更符合該公司“以IP戰略爲抓手，以産業品類爲基石”的戰略定位。
例如，名創優品深入洞察消費者對消費內容和場景的期待與情緒需求快速攀升，精確瞄准了香薰市場的消費趨勢，將香薰作爲第一戰略品類。2022年12月，名創優品“大師創香室”聯合調香大師及花藝大師打造“大師花藝香薰”，創新地將插花藝術和大牌名香結合，打造豐富的感官體驗，上市第二個月銷售增長191%。
名創優品創新打造“大師花藝香薰”
又如，名創優品曾與迪士尼、漫威、皮克斯等國際知名IP的聯名産品在市場上獲得了火熱追捧，今年也將與侏羅紀公園、超級馬裏奧、寶可夢，芭比娃娃等IP建立新合作，用IP産品構建差異化與用戶粘性，獲得市場份額上的進步。2月5日，名創優品位于成都的全國首家旗艦店盛大開業，店內設置了草莓熊、皮克斯、酷洛米、墩DUN雞等多個頗受年輕人喜愛的IP專區，將場景創新與IP文化充分融合，不斷提升産品內容價值及消費者體驗。
爲增強産品設計能力，名創優品計劃在中國、美國、日本、韓國成立四個設計中心，以打造自身的IP矩陣，還首次納入WGSN、潘通等全球頂尖的潮流和消費趨勢洞察機構，以精准把握市場需求，使産品開發更具前瞻性。
不僅如此，名創優品還整合超1100家優質供應鏈企業，依靠強大且穩定的中國供應鏈，其供給效率和高頻、優質上新能力，以規模效應在成本端形成優勢，充分提升核心競爭力。
綜合而言，隨着對消費者認知的不斷深入，名創優品以“興趣消費”爲抓手，采取豐富的拓品和創新策略，切中消費端購買核心並持續挖掘興趣消費潛力，爲實現全球市場拓展穩步推進奠定基礎，也令其體系化競爭壁壘優勢更加深厚，如今已初步具備成爲“超級品牌”的成長潛力，也將爲其後續發展帶來更爲深遠的長期驅動。
結語
隨着疫情防控政策持續優化，中國的消費行業正在快速複蘇。當前，名創優品國內拓店進程開始加速，後續經營狀況有望得到不斷改善。海外市場方面，在後疫情時期複蘇強勁，全球逆勢拓店將迎收獲期，在全球線下客流修複強預期，其業績成長值得期待。
正如名創優品董事會主席兼CEO葉國富所言：“線下零售將迎來新一輪的恢複和發展機遇，我們對公司未來收入和利潤的增長依然保持樂觀。這來源于我們對中國經濟發展長期的信心，對線下零售行業不變的初心，以及對全球化布局一貫的恒心。”
展望未來，公司充分洞察全球消費需求和潮流風向，立足于品牌升級戰略，挖掘全球商業機會和增量潛力，從而實現自身價值的進階，後續將在消費複蘇和産業升級的過程中，迎來更加寬廣的發展邊際。
綜上，無論是從外部環境，還是從內在表現來看，名創優品股價能夠在資本市場中表現亮眼，並非一蹴而就，而是多重因素共同作用的結果。後市來看，隨着市場氛圍趨向樂觀，在長遠可期的業績確定性、消費複蘇的廣闊市場及強者恒強的馬太效應等優勢利好之下，相信其長期價值會不斷被投資者和市場所捕獲。