智通財經APP獲悉，奧馳亞(MO.US)在上周五美股盤後的一份簡短聲明中表示，該公司已將其持有的Juul 35%的股份交換爲Juul部分加熱煙草知識産權的非排他性、不可撤銷的全球許可證。值得注意的是，奧馳亞在五年前付出了128億美元才獲得了Juul這35%的股份，該項投資在監管和法律方面受挫後，價值已從五年前的128億美元暴跌至2.5億美元。
奧馳亞首席執行官Billy Gifford在聲明中表示：“我們認爲，用Juul的所有權換取知識産權是我們業務的正確發展道路。Juul面臨着重大的監管和法律挑戰和不確定性，其中許多挑戰可能會持續多年。我們正在繼續探索如何在電子蒸汽類別中進行最佳競爭的所有選項。”
Juul隨後也在聲明中稱：“奧馳亞股權的歸還和基礎協議的終止爲我們提供了充分的戰略自由——我們不再受這些協議條款的限制，可以尋求其他戰略機會和合作夥伴關系。我們可以自由利用一系列選擇來最大化我們公司的價值，同時我們繼續推進我們領先的産品技術和創新管道。”
Bloomberg Intelligence飲料和煙草高級分析師Kenneth Shea表示，這筆交易爲“奧馳亞與Juul之間長期不幸的投資關系”畫上了句號。他指出，奧馳亞也承認，“與其讓投資的價值很有可能跌至零，不如獲得一些有潛在價值的東西”。
Kenneth Shea表示，關鍵是這些交換回來的知識産權的最終價值是什麽。他補充稱，奧馳亞需要在加熱煙草産品市場迅速采取行動，因爲其在美國銷售菲利普莫裏斯(PM.US)旗下IQOS加熱煙草産品的獨家權利將于2024年4月到期。
在奧馳亞看來，這些知識産權依然值錢，因爲傳統煙草轉型最便捷的是加熱不燃燒路線。去年，奧馳亞終止了與Juul的競業禁止協議，並與日本煙草公司(Japan Tobacco)成立了一家專注于加熱煙草産品的合資企業。與霧化電子煙相比，加熱不燃燒賽道更適合傳統煙草巨頭，因爲這些巨頭本身就是做煙草出身，加熱不燃燒則繼承了煙草的監管政策，繼續給政府繳納稅收，政策方面比較穩定，但是減害方面又有了質的提高。
在全球禁煙的大背景下，傳統香煙巨頭都在盡可能的向新型煙草道路上轉型。奧馳亞在布局新型煙草方面似乎依然態度堅決。據悉，奧馳亞正在斥資27.5億美元收購電子煙公司Njoy。Njoy與Juul不同，其部分産品已獲得FDA批准。
Jefferies分析師Owen Bennett對奧馳亞的評級爲“買入”。分析師表示，考慮到奧馳亞此前收購Juul 35%的股份的價格，這一進展顯然是負面的，但從長期來看，如果交換得到的知識産權能讓奧馳亞在加熱煙草領域更具競爭力、或者消除其可能收購Njoy交易中的反壟斷問題，則可能會有積極的影響。