智通財經APP獲悉,野村發布研究報告稱,維持中國鐵塔(00788)“中性”評級,目標價由1.05港元下調4.8%至1港元。集團輕微上調派息比率,由2021年的63%升至去年64%,該行認爲仍有上升空間。
報告中稱,集團去年收入同比增6.5%,低于該行預測1.1%。去年稅息折舊及攤銷前利潤率(EBITDA margin)跌3個百分點,主要受維護成本及業務發展費用上升影響。基于資本開支有效控制,去年盈利同比增19.9%,高于該行預測1.5%。
至于今年,該行認爲其核心塔類業務將繼續面臨需求方面的挑戰,因電訊營運商正控制5G基建開支,同時,去年底公布的新五年價格協議提供更多折扣,可能會拖累今年塔類租戶平均價格及收入的增長。