FX168財經報社(香港)訊 全球最大芯片製造商臺積電(TSMC)成爲半導體市場追逐的焦點，股神巴菲特也不例外，然而就在2月，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司突然拋售臺積電，但沒有做出任何解釋。拉扎德資產管理公司(Lazard)卻沒有因此跟進，而是持續收購臺積電，成爲其新興市場股票投資組合中的第二大持股。
巴菲特對臺積電的逆轉，對於秉持買入並持有的投資者而言，是一個反常的舉動。伯克希爾·哈撒韋公司指出，它已減持86%的臺積電股份，導致該公司股價暴跌，投資者試圖找出原因。彭博社的計算顯示，就在三個月前，伯克希爾的股份價值約爲50億美元。
當前，拉扎德拒絕透露自伯克希爾提交文件以來，是否增加了臺積電的頭寸。
但根據彭博彙編的數據，作爲全球最著名的新興市場投資和諮詢公司之一，拉扎德投資組合管理部門按價值計算，臺積電現在是其新興市場股票投資組合中的第二大持股。
這家規模1840億美元的基金，旗下駐紐約新興市場負責人詹姆斯·唐納德(James Donald)在伯克希爾·哈撒韋新聞發佈一週後告訴彭博社，臺積電是他最看重的股票之一。他最近一直在買入更多股票，因爲“今天它更像是一種定價錯誤的證券”。
他引用臺積電的市盈率，該市盈率已從兩倍多降至約13，而股本回報率超過30%。拉扎德於2006年開始購買該股票，唐納德說他也差點退出，因爲幾年前估值開始顯得過於泡沫化。
“我們非常接近賣出我們的全部頭寸，我們仍有一些上漲空間，但幅度不大，然後該股在去年全年下跌，”他說。
“從那以後，我們一直在增倉。”
(來源:彭博社)
臺積電2022年與其他硬件和半導體生產商一起下跌近34%，原因是投資者權衡新冠疫情引發的供應中斷，以及通脹飆升導致電子產品需求下滑的影響。大流行期間芯片短缺凸顯了世界對少數生產商的依賴，並使該問題成爲中美之間激烈爭論的焦點。
臺積電在美國上市的股票今年上漲19%，是MSCI基準新興市場指數中權重最大的股票。在彭博社的33位分析師推薦中，該股獲得30項“買入”評級，沒有“賣出”評級。
這使得伯克希爾退出的決定，似乎更像是一個異常值。
(來源:彭博社)
根據彭博彙編的數據，拉扎德在美國上市的新興市場股票基金今年迄今上漲6.9%，跑贏90%以上的同業基金和MSCI指數，後者上漲2.5%。
雖然伯克希爾·哈撒韋公司沒有詳細說明其對臺積電的逆轉原因，但該公司99歲的副董事長查理·芒格(Charlie Munger)上個月在新聞出版商Daily Journal Corporation的年度股東大會上談到了該公司。
“臺積電是地球上最強大的半導體公司”，他說，但業務困難，沒有保證長期贏家，並且在半導體領域競爭需要大量支出。
“半導體行業是一個非常特殊的行業，在這個行業裏，你必須拿走你賺到的所有錢，並且隨着每一代新芯片的出現，你將之前賺到的所有錢都投入進去，所以這是一種強制性的投資，你想留在這個行業遊戲，”芒格說。
“當然，我討厭那樣的生意。”
不過，對於拉扎德的唐納德來說，臺積電通過大量資本支出產生回報的能力是一個積極因素。 “他們在資本支出上花費了大量資金，但他們是少數幾家這樣做的公司之一，而且仍然賺取了非常非常好的利潤，”他說。
“在我們看來，看到公司在資本支出上投入巨資，但能夠從中獲得非常好的回報，實際上是一件罕見的事情。”
