格隆匯3月2日丨美銀證券發表研究報吿,重申對蔚來-SW(9866.HK)的“買入”評級,指出公司去年第四季銷售額按年增長62%,整車毛利率為6.8%,較去年同期下降14.1個百分點;期內淨虧損達58億元人民幣,高於該行預期的淨虧損31億元人民幣。 蔚來管理層透露,預計今年將達到月度銷量將超出3萬輛,並預期高利潤產品交付自第二度起交付,以及碳酸鋰價格較可能回落至正常水平,令今年第四季毛利率可望恢復到18%至20%。公司又估計今年首季可交付3.1萬至3.3萬輛車,即按年增長20%至28%,但交付量及毛利率都將面臨壓力。 因此,美銀將蔚來今明兩年銷量預測分別下調12%及8%,相信2023至2024年淨虧損仍將擴大,相應將目標價由109港元降至93港元。