近日，第五批專精特新“小巨人”培育啓動。在國家工信部發布的前四批國家級專精特新“小巨人”企業名錄中，聯想控股(03396)共有93家被投企業成功入選，涵蓋生物科技與生命科學、新一代信息技術、半導體與集成電路、新能源、新材料、高端裝備制造、節能和環保技術以及企業服務等多個領域，其中不乏多家上市公司，如富瀚微、澳華內鏡、國盾量子、聖湘生物、萊特光電、艾可藍環保等。
近年來，我國培育了一大批具有專業化、精細化、特色化、新穎化等特點的專精特新中小企業，其已成爲落實創新驅動發展戰略的關鍵載體。但在發展過程中，專精特新中小企業也面臨着融資難等衆多中小企業的共性問題。據清科研究中心數據顯示，2010-2021年間，股權投資機構在專精特新企業中的滲透率僅爲13.4%，整體融資比例較低。
隨着國家及各地的培育支持政策密集發布，爲專精特新中小企業發展蓄勢添能已成各界共識。在投融資支持方面，聯想控股的實踐經驗能給行業一定參考。
聚焦硬科技賽道，共促産業發展
長期以來，我國企業的發展側重于企業規模和增長速度，雖在特定階段爲經濟高速增長作出重要貢獻，但也帶來了粗放式發展下經濟發展後勁不足、産品國際競爭力不高、抗風險能力不強等問題。專精特新中小企業以創新爲魂，在推進産業基礎高級化、産業鏈現代化、增強制造業競爭優勢方面扮演日益重要的角色。
聯想控股成員企業的專精特新投資，重點聚焦于“硬科技”賽道，並致力于通過自身的投資賦能，來助力這些被投企業成爲推動産業發展的內生動力，爲彌補我國在關鍵領域的短板、有效解決“卡脖子”難題貢獻力量。
比如，在聯想控股旗下君聯資本所投資的111家專精特新企業中，生物科技與生命科學、新一代信息技術、半導體與集成電路、新材料、高端裝備制造等行業排名靠前，對應企業數量依次爲45家、28家、8家、6家、6家，硬科技成色十足。
科技創新，研發是動力來源。在研發投入方面，據可查證的公開資料顯示，君聯資本所投資的50家國家級專精特新“小巨人”企業中，平均專利數達到130項，平均研發經費占營業收入比重約28%，平均研發人員占比約48%。
例如君聯資本所投企業、國家級專精特新“小巨人”企業澳華內鏡，從成立之初便專注于軟性電子內窺鏡的研發制造。數據顯示，直到2018年，國內軟鏡仍有超過95%的市場份額由外資企業占據，在硬鏡市場上也有90%的國內市場份額由外資企業占據。
作爲行業開拓者，澳華內鏡一直堅持以臨床需求爲導向，以技術創新爲核心驅動力，並成功打破了國外技術的“卡脖子”難題。在獲得君聯資本的投資後，澳華內鏡也正式開啓了高端軟鏡設備的研發，並圍繞軟鏡領域不斷補充産品線。
截至目前，澳華內鏡在上海、北京、西安、無錫設有研發中心，致力于爲不同層級醫院和醫生提供合適的服務和設備，以提升更多疾病的診斷能力。基于多年來在內鏡方面的技術沉澱與積累，澳華內鏡的産品出口還覆蓋到了包括美國、英國、德國、韓國在內的發達國家市場。
除君聯資本外，聯想控股另一家成員企業聯想之星也一直聚焦硬科技賽道，主要投資于前沿科技、醫療健康、TMT叁大領域，積極布局智能機器、互聯網改造傳統産業、生物技術、醫療器械等前沿領域。在這些被投企業中，一個典型特點即爲“更新”與“更精”，創新屬性明顯。
比如國家級專精特新“小巨人”企業達觀數據。該公司是一家專注于智能文本機器人的高科技企業，其以文本智能化處理技術爲突破口，研發了國內首套從事複雜文本智能化處理的IDPS技術平台，並開發了首個支持各類國産操作系統的跨平台RPA辦公機器人。目前，達觀數據所提供的解決方案已應用于智能制造、智慧城市、智慧金融等企業數字化轉型場景。
達觀數據所從事的自然語言處理領域素以技術難度高、應用價值大著稱，被譽爲人工智能“皇冠上的明珠”，其難點在于實際應用中的文字語義變化多端，蘊含的行業知識龐雜，自動化處理的技術難點多。
作爲一家國家高新技術企業，達觀數據在文本語義分析與知識圖譜研發方面進行了深度研發，申請了100余項國家技術發明專利，尤其在文檔版面自動分析、語義自動理解、票證自動識別、文書審閱和起草寫作等方向做出了諸多技術創新。由于在自然語言處理工程應用方面的突出成就，達觀數據還榮獲了中國人工智能學會頒發的“吳文俊科學技術獎”。
隨着我國科技創新、産業升級的提速，服務科技創新、産業發展的直接融資越來越受到重視。作爲一家創新型投資機構，聯想控股旗下正奇控股也圍繞國家戰略性新興産業，聚焦助力科創企業。
截至目前，正奇控股通過股權投資的企業數量達67家，其中國家級/省市級專精特新企業超20家。在正奇控股所投出的國家級專精特新“小巨人”企業中，包括新一代信息技術領域的彙成股份、思林傑、漢朔科技、鐳神智能，以及在新能源及新能源汽車領域的艾可藍環保、璞泰來、誠捷智能等。
新發展格局下，“科技強國”、“自主可控”已成爲國家戰略使命。而投資硬核科技賽道，具有科技底蘊的投資機構也往往可以發揮更大的作用。
作爲聯想集團旗下全球科技産業基金，聯想創投不同于傳統的風險投資機構，其充分發揮CVC（Corporate Venture Capital的縮寫，即企業風險投資）的生態優勢，以CVC投資之道助力了多家硬核科技賽道的專精特新企業成長。
成立以來，聯想創投肩負聯想集團“科技瞭望塔”的角色，出于自身的科技禀賦與前瞻研究，瞄准兩大産業周期進行投資布局，並與其中的優秀企業攜手成長。
具體來看，在第一個産業周期（2016年起），聯想創投堅定地投資智能互聯網，聚焦于IoT、邊緣計算、雲計算、大數據、人工智能這些核心技術及驅動行業智能化的機會，比如智慧工業、智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧物流、智慧汽車；在第二個産業周期（2018年起），聯想創投從長遠的國際競爭格局來判斷，有必要投資核心芯片、工業軟件CAD等産業領域核心但國內較爲薄弱的行業。
自成立以來六年耕耘，聯想創投交出了一份亮眼的成績單。在專精特新企業投資方面，聯想創投已投出44家國家級/省市級專精特新企業，其中國家級專精特新“小巨人”已達12家。
早期投資，耐心相伴
壯大培育專精特新企業，資金支持是關鍵一環。通常情況下，企業融資主要包括股權及債權形式。
然而，專精特新企業普遍規模較小，整體而言債權融資難度大、成本高。尤其是科技型專精特新企業，由于存在“前期虧損、後續高成長”的發展特點，其在早期較難獲得傳統金融機構的支持。
而在股權投資方面，多數專精特新企業也較難獲得投資機構的垂青。據清科研究中心數據顯示，2010-2021年間，股權投資機構在專精特新企業中的滲透率僅爲13.4%，更多優質企業有待投資機構挖掘。另據LP智庫調研顯示，創投機構投資專精特新企業以成長期爲主，早期投資數量較少。
專精特新企業的成長需要時間，身處硬科技賽道的企業潛伏期相對更長。從前期完成技術的驗證實現産品化，到投入市場實現商業化，再到擴大規模實現盈利，坡長雪厚，較少有投資機構選擇在早期進場並耐心陪伴。而縱觀聯想控股的專精特新投資，其中最爲顯著的一個特征即爲“投早”。
數據顯示，君聯資本偏好在極早期及早期進行投資，並耐心陪伴所投企業成長。在所投出的111家專精特新企業中，君聯資本在Pre-A及A輪進行投資的占比達55%。
對此，君聯資本對銀河航天的投資便是一個典型的案例。
銀河航天成立于2018年，通過敏捷開發、快速迭代模式，規模化研制低成本、高性能的通信衛星，希望向全球提供衛星通信和衛星互聯網服務。在銀河航天成立之初，君聯資本便參與股權投資，同時在2019年9月、2020年11月再度參與跟投，助力銀河航天持續發展壯大。
發展至今，銀河航天已可以制造出高品質且價格便宜的衛星，其在2021年5月與相關部門開展的一系列低軌衛星星座體制技術試驗，采用基于5G的信號體制，突破了衛星通信系統和地面移動通信系統因信號體制差異而難以融合的問題，實現了低軌衛星網絡與地面5G網絡深度融合，爲我國天地網絡通用技術攻關邁出了關鍵一步。
回憶創業曆程，銀河航天創始人徐鳴曾感慨到，航天産業結構相當特別，衛星很多零部件與核心組件不能由第叁方提供，必須自主研發，這不但涉及人才的投資、研發設備的投資、生産場所的投資，還涉及到大量試驗器材的投資。但這些大手筆投資背後，創業者面臨的卻是未知的技術風險，此時特別需要一些夥伴的鼓勵與支持，來堅定自身持續前行的信心。在這方面，君聯資本的長期主義與長期投資理念，令他倍受鼓舞，最終邁過一個個難關，帶領銀河航天持續前進。
除君聯資本外，聯想之星更是自成立之初便定位早期天使投資，爲創業者提供早期投資＋深度孵化的特色服務，做創業者身邊的“超級天使”。截至目前，聯想之星已累計投出12家國家級專精特新“小巨人”企業，包括達觀數據、海柔創新、鹿客科技、孔輝科技、天儀研究院等。
投貸聯動，送上“及時雨”
對中小企業而言，現金流是決定生死的關鍵。尤其對那些資本密集型和技術密集型的企業來說，資金能否及時到位至關重要。
但相對而言，股權投資的流程較爲複雜，放款周期也相對較長，“遠水解不了近渴”。因此，一種更加靈活的融資方式更受中小企業期待。
自成立以來，正奇控股始終致力于爲中小企業提供融資服務。經過多年的摸索，正奇控股現已通過“投貸聯動”的獨特優勢，以多種舉措賦能科創企業。
其中，“投”即股權投資，“貸”即融資租賃、科技小貸、商業保理等債權類業務。正奇控股董事長兼總裁李德和表示，自成立以來，正奇控股已服務超6000家企業，債權業務與股權投資業務形成有機聯動，“除了股權投資外，當企業有長期設備購置需求時，正奇控股能夠提供融資租賃服務；當企業在銷售中形成上下遊應收賬款時，正奇控股通過商業保理能夠解決企業的流動資金需求。當然，金融服務只是手段，最重要的是我們用賦能的理念服務企業。”
在投貸聯動所服務的專精特新企業中，彙成股份是一個典型的案例。
彙成股份是我國境內最早具備金凸塊制造能力，以及最早導入12吋晶圓金凸塊産線並實現量産的顯示驅動芯片先進封測企業之一。憑借穩定的産品良率、先進的封測技術、優質的服務能力，彙成股份獲得了行業內知名客戶的廣泛認可，積累了豐富的優質客戶資源。
在2019年第叁季度，彙成股份計劃新增産能，需要采購一批生産設備，但企業當時處于虧損狀態，融資時四處碰壁。對此，正奇控股基于“宜投則投、宜貸則貸”的考量，先以債權方式向其注入第一筆資金，及時解決了企業的資金需求，後來在適當時機下又以股權投資方式向其注入了第二筆資金，以賦能的理念解決企業融資需求。
在解決融資難題後，彙成股份進入了高速成長階段。2022年8月18日，公司正式登陸科創板，開啓發展新篇章，而正奇控股也收獲了第七家科創板上市企業。
除彙成股份外，正奇控股的投貸聯動還幫助多家具有專精特新特色的企業解決融資難題，包括體外診斷整體解決方案提供商聖湘生物、國內表面貼裝式壓電石英晶體元器件企業惠倫晶體、乙矽烷供應商亞格盛、國內臨床免疫學診斷産品開發企業科美診斷以及新材料制造公司萬朗磁塑等。
“融智”賦能，納入生態
除了提供必要的資金支持，如何幫助專精特新企業進行“融智”，也是決定其能否快速成長的關鍵。
一直以來，君聯資本堅持積極主動的增值服務策略，投資後持續爲企業賦能。在111家專精特新企業中，95%的企業得到過君聯資本在戰略、業務對接、團隊管理、企業文化、領導力等方面的一對一增值服務，68%的企業一把手或高管在君聯資本企業發展研究院進行過系統的管理方法論研討學習。
而在聯想之星，一年一度的創業CEO特訓班至今已舉辦了十四年，通過公益和實戰的深度孵化方式，累計培養了1169位企業創始人、CEO，其中包括230余家專精特新企業。培訓課程除了交流傳授聯想經營30多年的發展經驗外，還特別突出“實戰、系統、迭代”的課程特色，堅持圍繞創業環境的變化等因素來開發並迭代課程，以此來幫助創業者將理論課程迅速應用于創業實戰。
融資、融智之外，將被投企業納入合作生態來實現“雙向賦能”，也是聯想控股的投資特色之一。
背靠聯想集團，聯想創投擁有包括品牌、國際化、人才、供應鏈、研發在內的豐富資源。通過將這些資源融彙，聯想創投努力推動聯想集團和優秀被投企業之間實現雙贏。
一方面，聯想創投通過科技産業行、CVC創投周、白皮書等方式，推動被投企業和聯想集團各業務部門建立日常緊密交流和合作；另一方面，其還將被投企業納入聯想集團産業供應鏈實現共生發展，並對外一起“協同合作”。
例如聯想創投連續投資的AI芯片公司寒武紀以及AI獨角獸企業第四範式。在聯想創投的推動下，上述兩家公司與聯想集團生態合作，一起研發出面向銀行的AI服務器。據聯想創投集團總裁、管理合夥人賀志強透露：“半數被投企業已經跟聯想集團有戰略合作，而更重要的是通過這個生態和戰略合作，反向促進了聯想集團對科技未來的認知，帶來了越來越多的機會，使更多核心技術成爲聯想的競爭力。”
占企業總數99%的中小企業是我國經濟韌性、就業韌性的重要支撐，也是實現産業鏈、供應鏈自主可控的關鍵主體。作爲中國科學院最早孵化的科技企業之一，聯想控股具有豐富的科技成果産業化經驗，希望通過自身的投資助力，來幫助專精特新企業成爲推動産業發展的內生動力。
立足新發展階段，聯想控股正在深化推進“産業運營，科技創新”的戰略思想，進一步加強科技創新領域的投入和布局，並將一如既往全面助力中國企業自主創新、科技進步，致力于幫扶專精特新企業成爲提高産業鏈供應鏈穩定性和競爭力的堅實保障，最終助力我國經濟的高質量發展。
本文來自聯想控股微空間