智通財經APP獲悉，中泰國際發布研究報告稱，上調JS環球生活(01691)評級至“買入”，維持其盈利預測和估值，目標價11.2港元，對應有54%潛在上升空間。公司公布建議分拆SharkNinja分部于美國獨立上市。該行相信，分拆SharkNinja于美國上市可釋放SharkNinja應有的價值和增加股份流通性，以及增加管理運營透明度，利于集團估值提升。
報告主要觀點如下：
SharkNinja集團將獨立于JS環球生活
公司公布建議分拆SharkNinja分部于美國獨立上市。分拆後，JS環球生活將剝離SharkNinja中北美和歐洲業務(占2021年收入和利潤70%)，並保留九陽業務以及SharkNinja亞太區業務。SharkNinja集團將組建獨立的管理團隊，除董事長外，兩家公司將不會有重疊的執行董事和管理人員。管理層認爲分拆將使各個板塊業務聚焦于各自發展的領域，歐美投資者更深入理解SharkNinja，有利于釋放整體價值。公司將召開臨時股東大會以尋求股東支持。若進程順利，管理層預計SharkNinja集團于年底前在美上市。
SharkNinja分部赴美上市利于集團估值提升
作爲全球小家電龍頭企業，公告前JS環球生活的估值約爲10倍–12倍FY22E/FY23E市盈率。對比同業全球小家電企業龍頭法國SEB集團(SEBSK)和意大利DeLonghi集團(DLGIM)的估值範圍分別爲12倍–15倍和17倍–21倍市盈率，相較JS環球生活有25%-75%估值溢價。相信分拆SharkNinja于美國上市可釋放SharkNinja應有的價值和增加股份流通性，以及增加管理運營透明度。