近期，通訊基礎設備制造龍頭——中興通訊(00763.HK)(000063.SZ)漲勢淩厲，自年初迄今，港股股價累計漲幅達35.5%，A股股價累計漲幅達24.7%，引來眾多投資者的關注。2月28日，中興通訊再度走強，港股股價大漲4.48%，A股股價上漲3.04%。
消息面上，2月27日，中共中央、國務院發佈《數字中國建設整體佈局規劃》，要做強做優做大數字經濟，研究制定推動數字產業高質量發展的措施；夯實數字中國建設基礎，系統優化算力基礎設施佈局；將數字中國建設工作情況作為對有關黨政領導幹部考核評價的參考。
機構認為，隨著數字經濟新基建建設不斷夯實，雲網業務快速擴展、運營商成長性突破分紅派息率提高，國央企改革有望持續重構低估值運營商板塊；同時隨著數字經濟及數據要素政策需求拉動，通信+新基建板塊有望率先預期上修，引領ICT基石光網絡產業鏈復蘇，光模塊、光纖光纜、節能等需求進一步增長。
行業景氣度提升，股價攀升
在數字經濟時代，數字經濟產業發展熱火朝天，市場潛力巨大。據中國信通院研究報告顯示，2025年數字經濟規模將達到60萬億元，佔GDP比例將超過50%。
近年來，國家出台了「十四五數字經濟規劃」、「東數西算」等一系列政策鼓勵數字經濟發展。在政策驅動下，以5G等為代表的數字新基建取得快速發展，並進一步拉動對通信設備和傳輸載體的需求。
數據顯示，2022年，我國5G基站總數達231.2萬站，比2021年末淨增88.7萬站，基站總量佔全球60%以上，保持全球領先。
中興通訊作為全球TOP4通信設備提供商，憑借全球前五的專利數和豐富的產品矩陣，在國内運營商市場的市佔率穩步提升，公司無線主設備在國内運營商中標份額由2020年28.71%提升至2021年35.62%。
此外，近日爆火的ChatGPT無論從技術原理和運行條件都需要強大的算力作為支撐，全球算力需求爆發。
中銀證券報告指出，ChatGPT在參數規模上已經達到了千億級别，對AI大模型而言，不論是訓練還是推理，對於算力基礎設施都有著極大的需求。
而三大運營商基於其網絡、算力、數據等全面優勢，未來可佈局業務想象空間巨大。中興通訊作為除華為外三大運營商最重要的合作夥伴之一，除5G基站主設備外，在算力領域也實現了持續的突破，或將深度受益本輪應用創新機會。
根據通信產業部統計，2022年，三大運營商發佈的服務器相關招標，中興通訊以25.6%的份額力壓浪潮信息、超聚變等一眾廠商位居第一。
在此形勢之下，受各大利好因素驅動，中興通訊的股價也是扶搖直上。
ICT領軍企業，進入發展新階段
公開資料顯示，中興通訊成立於1985年，是全球領先的綜合通信信息解決方案提供商，為全球電信運營商、政企客戶和消費者提供創新的技術與產品解決方案，業務覆蓋160多個國家和地區。
分業務看，目前，中興通訊主要有三大業務板塊，即運營商網絡、消費者業務和政企業務。
隨著5G建網高峰期正式來臨，中興通訊作為我國頭部通訊設備制造商，其營收從2019年的907.4億元逐年提升至2021年的1145.2億元；2022年前三季報總營收實現925.6億元，同比增長10.42%；歸母淨利潤實現68.2億元，同比增長16.52%。
從業務分佈收入看，運營商網絡是中興通訊主要收入來源，營收比重達65%以上；其次是消費者業務和政企業務，比重分别約25%、10%。
因此，中興通訊的業績表現受運營商資本支出的影響較大。據移動2023年資本開支初步版本（3月份出最終版本）顯示，集團資本開支近2200億，上市公司資本開支超1800億，同比下滑幅度均約1%；市場原本預期移動資本開支下滑幅度5%-10%，而目前計劃只下滑1%。
實際上，除了移動資本開支超預期，據天風證券通信研究預計，聯通、電信2023年資本開支也會比較平穩/超預期。
2023年三大運營商資本開支超市場預期這一態勢，無疑利好中興通訊的發展。
值得關注的是，從此前披露的信息來看，三大運營商2022年資本開支都有不同幅度的提升，5G方面投資均有所下降（中國移動下滑3.5%、中國電信下滑10.5%），而對算力網絡建設開支顯著增大。
以中國移動為例，2022年，該企業算力網絡建設年度投資480億元，累計投產對外可用IDC機架約45萬架（計劃新增4.3萬個）；累計投產雲服務器超66萬台（計劃新增18萬台）。
市場預計，2023年三大運營商的算力投入將成為最大支出。中興通訊作為國内ICT龍頭，在三大運營商力推雲網融合，打造算力網絡的大背景下，或有望深度受益。
綜上，數字化浪潮奔湧向前，作為數字經濟建設的重要參與者，中興通訊已進入發展新階段，後續其業績表現值得期待！