智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持網易-S (HK:9999)(09999)“跑贏行業”評級，盈利預測不變，目標價175港元，應有40%/上行空間。公司管理層2月27日參與中金線上NDR稱，將保持穩健發展節奏，推動遊戲産出及海外布局，持續探索産品多樣化、多終端創新可能，以豐富遊戲矩陣支持業績增長。
報告主要觀點如下：
持續創新豐富産品多樣化矩陣，樂觀面向未來增長。
公司管理層于會上表示，過去五年間，盡管版號等外部環境充滿不確定性，公司收入端整體保持雙位數複合增速;往未來看，公司希望持續以高質量的創新內容支持收入端增長，保持對已上線遊戲的穩健運營，同時嘗試多品類、多終端遊戲布局。短期，公司當前儲備有版號産品包括《逆水寒》手遊、《巅峰極速》、《超凡先鋒》等，均在各自賽道內實現玩法、美術、付費模式等多重創新，該行認爲産品上線有望實現各細分賽道的突破發展，未來增長趨勢穩健性較強。國際化布局穩步推進，強調長期價值回報。投資人集中關心海外遊戲市場商業模式差異及網易在研發和發行的優勢。
公司表示：在研發層面，公司在近年內以投資、新設等方式布局海外市場。公司對于全球人才引進持開放態度，對海外第一方、第叁方工作室均以高自由度、充裕資源支持其開發次世代遊戲産品、創造嶄新IP。在發行層面，公司表示優質産品、創新內容將有望爲海外遊戲發行提供更好的幫助，也是遊戲發行的核心要點;過往在國內的市場營銷費用率始終保持相對穩定、較低水平，在海外更精煉、成熟的渠道格局下，有希望基于高質量內容推動更高效遊戲分發。公司同時強調，海外工作室有望在2025年及以後推出産品，國內工作室也將持續産出面向全球的産品，目標未來3~5年內海外市場貢獻收入占比達1/3。
開放擁抱新技術應用，紮實探索在遊戲研發端的商業化潛能。
公司表示作爲遊戲內容研發商，將持續思考AR/VR、ChatGPT等新技術在遊戲産品上的商業化應用可能性，對商業合作、技術應用等均保持相對開放的心態。公司當前已在《逆水寒》手遊中實裝“遊戲版ChatGPT”，由自研伏羲AI支持運行，將使玩家與NPC交互的自由度得到提升。