格隆匯2月27日丨據一財,年初華爾街“看跌美元”的一致共識快速反轉,美元指數從101反彈至105,人民幣對美元則從6.7再度跌至7附近。 一方面,通脹和就業數據支持美元“二次衝頂”:美國非農就業報吿、零售銷售、CPI和PPI均超預期,市場預期聯邦基金利率目標區間上端增加約40BP空間,達到5.25%,抵達時點的預期也從6月變為7月。渣打全球首席策略師羅伯遜表示,市場此前預計2023年6月到2024年6月之間的降息幅度將達到160BP,而現在已收回了70BP的降息預期。市場隱含通脹預期和美國利率波動也有所上升:市場正不得不轉向美聯儲維持‘更長時間較高利率’的較大可能性。 另一方面,人民幣升值偏向前置,多頭獲利了結也讓人民幣承壓:此前海外對沖基金的人民幣多頭頭寸比較輕,在中國復甦的預期驅動下,部分已經進行了一部分補倉,北向資金僅在1月就湧入1400億元。這很可能使得今年人民幣升值偏向前置,第二季度開始或存在一些反向風險,會制約人民幣升值。而MSCI中國指數較去年10月最低點已經反彈了近60%,對沖基金可能獲利了結。此外,更為保守的共同基金(長錢)在估值回升後可能更趨謹慎。