92歲“股神”巴菲特的第45封股東信丨9大要點

格隆匯2月26日丨當地時間週六(2月25日)早晨，伯克希爾哈撒韋在提交財報的同時發佈了投資界“聖經”—— 股神巴菲特的年度股東信。本次股東信，是92歲巴菲特的第45封股東信，格隆彙整理要點如下： 1、成功的祕訣——巴菲特談及伯克希爾的成功之路時表示，是依靠所有者不斷的儲蓄、複利的力量，並且避免重大錯誤，以及最重要——搭上“美國順風”(American Tailwind)。他表示：“沒有伯克希爾，美國也會做得很好，但反過來就不一樣了。” 2、伯克希爾股東的特別之處——巴菲特：一般來説，人們的普遍觀念是，年輕時進行儲蓄，希望以此維持退休後的生活水平。去世後，遺留的所有資產通常會留給家人，也可能是朋友或慈善機構。但我們的觀點有所不同，伯克希爾的股東基本上是“儲蓄一次，儲蓄一世”的類型。儘管這些人生活優渥，但他們最終會將大部分資產捐獻給慈善機構。反過來，慈善機構又會用來改善許多與原始捐助者無關的人的生活，從而重新分配資金。有時，產生的結果是驚人的。 3、巴菲特：我們持有股票是基於我們對企業長期經營業績的預期，而不是將其視為熟練買賣的工具。這一點很關鍵：查理和我不是選股高手，我們是選擇商業模式的人。 4、將始終持有大量現金和美債——巴菲特表示，未來伯克希爾將始終持有大量現金和美國國債，以及其他各種更加廣泛業務。此外，公司將時刻保持現金流健康，避免任何會在關鍵時刻導致現金流緊缺的魯莽行為，哪怕是在金融恐慌和前所未有的保險損失的時刻。 5、美國鉅額財政赤字會導致嚴重後果——巴菲特在信函中寫道，“在截至2021年的十年裏，美國財政部收到了大約32.3萬億美元的税款，卻支出了43.9萬億美元”。他表示，這一“財政赤字會導致嚴重後果”。 6、重視股票分紅、關注利潤——巴菲特：股東應重視股票的分紅，日積月累將形成重大的財富，但也不必太過在意某一筆投資的失敗。並且巴菲特建議投資者應當關注利潤，但不必認真對待季度數據，因為其波動過於劇烈。 7、關於回購——巴菲特：“當你被吿知所有回購都對股東或國家有害，或對CEO特別有利時，你要麼是在聽一個經濟文盲，要麼是在聽一個能言巧語的煽動家(這兩個角色並不相互排斥)。”回購提高了每股的內在價值。 8、關於接班人——巴菲特：伯克希爾未來的CEO將用他們自己的錢購買公司的股票，並且將會是他們淨資產的很大一部分。“我們的首席執行官將永遠是首席風險官，儘管他(她)本不必承擔這項責任。” 9、今年伯克希爾·哈撒韋的線下股東會將在當地時間5月5日~6日舉行。