格隆匯2月24日丨中金髮研報指,阿里-SW(9988.HK)2023財年第三季收入同比增2%至2,478億元人民幣(下同),符合市場預期;經調整EBITA同比增16%至520億元,非通用純利503億元,兩者均高於市場預期13.3%。該行認為,阿里競爭對手的補貼行為或短期對行業格局產生擾動,且消費復甦進展有待觀察,預計2023財年第四季的客户管理收入同比下滑5%。不過,長遠電商競爭力是商業機制、技術和用户體驗的綜合,集團在電商生態、技術實力和用户體驗上具備領先優勢,續相信集團的核心電商業務將受惠於宏觀和消費大盤持續復甦,惟完全修復需時。該行預計集團2023財年第四季的經調整EBITA同比增長36%至215億元,主要受惠於去年同期新業務虧損較大的低基數,但利潤端或低於早前預期。該行考慮到公司將持續進行戰略投入以維持市場份額,下調其2024財年非通用會計準則歸母淨利潤2%至1,586億元,續予“跑贏大市”評級,維持美股和港股目標價140美元和137港元。該股現報90.1港元,總市值19083億港元。