智通財經APP獲悉,招銀國際發布研究報告稱,予JS環球生活(01691)“買入”評級,目標價9.51港元。根據提案,公司將分爲兩部分:SharkNinja(非亞太業務)和余下業務。分拆後的SN(非亞太業務)未來也可能在美國上市,出售股份不超過20%。除王董事長外,這兩家公司的管理層在分拆後將不會重疊。
報告中稱,公司臨時股東大會將在23年2季度舉行,對上述方案進行表決。管理層認爲這將對公司有叁方面的幫助:1)集團戰略更本地化,2)通過更精准的激勵計劃來留住員工,以及3)投資者對每項業務的了解更清晰,有助于釋放公司價值。
該行認爲,公司拆分總體正面,因爲戰略和協同效應有望保留,且有利于釋放估值。1)相信公司的競爭力和發展戰略不會改變,協同效應應該在很大程度上保留並持續,2)同意公司的觀點,提案或有助于激勵和留住其高層管理人員,3)目前的估值較低(約11倍23財年市盈率)。此次分拆有助于降低控股公司估值折讓,更好反映SharkNinja和余下集團的真實價值。