智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,予中國石油化工(00386)“與大市同步”評級,預計其22Q4核心盈利表現乏力,因爲油價下跌和下遊需求疲軟,大多數細分市場的盈利可能按季下降,但相信表現仍勝于行業平均水平,這是受惠于液化天然氣(LNG)進口損失收窄和上遊貢獻,目標價由3.84港元上調至3.91港元。
該行預計,集團息稅前利潤(EBIT)將從每桶21美元降至12美元,預計去年LNG進口損失約爲35億元,較2021年的60億元收窄42%。另表示由于中石化自由現金流惡化,預計其去年派息比率將降低至約60%,意味着股息收益率約8.2%。總體而言,集團去年核心盈利或將同比下降約16%,其表現欠佳的下遊業務,將被上遊業務、庫存收益以及天然氣進口損失大幅減少所部分抵銷。