格隆匯2月20日丨作為獨家保薦人的大摩發報吿,指百果園集團(2411.HK)成立於2001年,是中國銷售額最大的水果商户之一,在供應鏈管理和渠道拓展方面具有明顯優勢。該行預計,集團於2022至2024年的銷售額和經調整淨利潤的複合年增長率分別為14%和23%;毛利率將達到12%;營運支出比率將從2021年的9%下降到2024年的8.4%,這是由於規模擴大帶來的有利採購成本、優質水果的更大貢獻以及有效的成本控制。該行首予集團目標價7.3港元及“增持”評級,認為更好的宏觀情緒導致更快的開店速度,可能會推動集團盈利上行。該股現報5.6港元,總市值88.42億港元。